3月4日最高層召開會議明確要求加快5G等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度。實際在此之前，最高層和監(jiān)管層就已經(jīng)對5G建設(shè)提出了各種目標(biāo)和要求。為推動最高指示落地，監(jiān)管層還實施了會議督促、政策引導(dǎo)、紅包鼓勵等多項措施。雖然“快進鍵”已經(jīng)按下，但是有關(guān)5G建設(shè)幾張網(wǎng)等問題仍然是大家持續(xù)討論的內(nèi)容。

一、面對5G天量投資，電聯(lián)共建共享一張5G網(wǎng)

通信行業(yè)對5G的建設(shè)投資規(guī)模早有估算，預(yù)計直接投資高達1.2萬億，累計投資將高達2.3萬億，資金投入量將是4G的2-4倍左右。早在5G發(fā)牌前后，國資委、工信部等監(jiān)管部門就開始推動運營商加強5G共建共享力度。2019年年中，中國聯(lián)通負(fù)責(zé)人率先公布了與友商的共建共享計劃，隨后中國電信負(fù)責(zé)人進行了確認(rèn)性回應(yīng)。

（圖片來源：中信建投證券）

2019年9月9日，中國聯(lián)通發(fā)布與中國電信進行5G網(wǎng)絡(luò)共建共享合作的公告，根據(jù)合作協(xié)議，中國聯(lián)通運營公司將與中國電信在全國范圍內(nèi)合作共建一張5G接入網(wǎng)絡(luò)，雙方劃定區(qū)域，分區(qū)建設(shè)，各自負(fù)責(zé)在劃定區(qū)域內(nèi)的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)相關(guān)工作，誰建設(shè)、誰投資、誰維護、誰承擔(dān)網(wǎng)絡(luò)運營成本。

中國聯(lián)通與中國電信的5G共建共享協(xié)議，已經(jīng)明確了雙方的建設(shè)方向“共建一張5G接入網(wǎng)”。雖然雙方的5G核心網(wǎng)還需要分別建設(shè)，但是相對于2G、3G和4G時代的全部自建已經(jīng)有了非常大的進步。即便其中可能有各種無奈，這樣仍然有助于兩家降低5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運維成本，高效實現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋，快速形成5G服務(wù)能力，提升網(wǎng)絡(luò)效益和資產(chǎn)運營效率。

公開報道顯示，到當(dāng)年10月底，中國聯(lián)通和中國電信已經(jīng)在8個城市合作開通了當(dāng)?shù)厥讉€5G共享基站。從公布實施計劃到簽約合作協(xié)議，再到開通貢獻基站，中國聯(lián)通和中國電信的5G建設(shè)步伐安排的非常緊湊。當(dāng)前，這其中除了中國聯(lián)通與中國電信的自我加壓之外，還既有監(jiān)管層的強力推動因素，也有中國移動在前領(lǐng)跑的示范影響。

最新的公開信息顯示，中國電信和中國聯(lián)通計劃在2020年上半年完成47個地市、10萬基站的共同建設(shè)任務(wù)，力爭今年三季度完成全國25萬座基站的既定目標(biāo)，較原定計劃提前一個季度完成全年建設(shè)目標(biāo)。中國電信與中國聯(lián)通25萬座的基站建成目標(biāo)僅比中國移動公布到2020年底將完成30萬座基站的建成任務(wù)少了5萬座。

中國聯(lián)通與中國電信的5G共建共享已經(jīng)開跑，而且2020年的建設(shè)目標(biāo)也已經(jīng)明確。為了跑的更快、更順，兩家還還成立了“5G共建共享工作組”，人員編制為40人，雙方各派出20人。為了防止各自人員的“一畝三分地”思維，合建機構(gòu)還設(shè)置了半年的輪崗制度，嘗試用制度辦法解決相互的不信任或者信任不足頑疾。

二、5G頻率左右逢源，中國廣電或?qū)⒆庥糜焉?G網(wǎng)絡(luò)

今年1月初，經(jīng)過中國廣電申請，工業(yè)和信息化部向其頒發(fā)了4.9GHz頻段5G試驗頻率使用許可，同意其在北京等16個城市部署5G網(wǎng)絡(luò)。此次中國廣電獲得4.9GHz頻段試用許可，又為其與中國移動合作增添了幾分想象。畢竟中國移動早已獲得了4.9GHz頻段試用許可。

正在大家猜測中國廣電如何與中國移動開展5G合作之時，中國廣電又獲得了與中國聯(lián)通和中國電信合作的籌碼。2月初，有報道稱工業(yè)和信息化部分別向中國電信、中國聯(lián)通、中國廣電頒發(fā)無線電頻率使用許可證，同意三家企業(yè)在全國范圍共同使用3300-3400MHz頻段頻率用于5G室內(nèi)覆蓋。

無論是與中國移動合作，還是加入電聯(lián)同盟，中國廣電都具備了左右逢源的條件。從客觀條件上講，中國廣電既缺資金，又缺經(jīng)驗。除了網(wǎng)絡(luò)資源缺乏這是最大客觀障礙之外，中國廣電還缺少建設(shè)資金、運維經(jīng)驗和技術(shù)人才。雖然中國廣電已經(jīng)獲頒5G牌照，但是從0開始建設(shè)并運維一張5G網(wǎng)還是不太現(xiàn)實，即便中國廣電不缺資金。

實際上，中國廣電的優(yōu)勢在于內(nèi)容的生產(chǎn)和聚集。我們認(rèn)為，中國廣電的5G牌照或者其5G運營應(yīng)該更聚焦如何發(fā)揮自己的優(yōu)勢，放大自己的長處。與其與友商競爭新建5G基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，自然不如創(chuàng)新應(yīng)用加大內(nèi)容輸出，并通過專網(wǎng)的方式搶占視聽相關(guān)領(lǐng)域的競爭高地。

因此，對中國廣電來說，與其臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)。租用友商網(wǎng)絡(luò)，既省去了建維的巨額成本費用支出，還為自己的運營解決了人力、物力等不足的困擾。因此，我們認(rèn)為中國廣電不具備獨建5G網(wǎng)絡(luò)的客觀條件，最理想的狀態(tài)就是租用。雖然此種推測有各種合理之處，但是最終能否如此還有待進一步觀察。

三、除了避免重復(fù)建設(shè)，合建5G網(wǎng)絡(luò)還有其他原因

因為5G頻率高導(dǎo)致站址更加密集，這將不可避免地增加了占地需求。合建5G可以節(jié)約大量土地資源。根據(jù)媒體報道，4G時代中國鐵塔的主導(dǎo)的共建共享避免了大量重復(fù)建設(shè)。根據(jù)初步統(tǒng)計，新建鐵塔共享水平由初期14.3%迅速提升到2019年年初的74%以上，基本杜絕了鐵塔領(lǐng)域的重復(fù)建設(shè)，累計相當(dāng)于少建鐵塔64萬座，節(jié)約行業(yè)投資上千億元，節(jié)約土地超3萬畝。

中國聯(lián)通研究院院長張云勇曾經(jīng)表示，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)面臨的主要問題在于資金。相比4G網(wǎng)絡(luò)，5G無線基站設(shè)備單價高、5G站址更密、對傳輸網(wǎng)絡(luò)的需求更大。要解決這些問題，都需要大量資金投入。在通信行業(yè)整體不夠景氣的情況下，部分運營商面臨獨木難支的困境。

具體到三大傳統(tǒng)運營商，各家的情況差距比較大。雖然2019年財報尚未公布，但是我們可以從2018年的財報了解運營商的資金實力。2018年財報顯示，截至2018年12月底，中國移動的現(xiàn)金及銀行存款超過3600億元；中國電信截至當(dāng)年年末，其貨幣資金規(guī)模為234.8億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物規(guī)模為166.6億元；中國聯(lián)通截至2018年12月底，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物規(guī)模為338億元。

或許有了上面這組數(shù)字做支撐之后，大家就是更容易理解，中國電信能夠與中國聯(lián)通一起共建共享5G網(wǎng)絡(luò)的部分原因。即便想獨自建網(wǎng)，中國電信與中國聯(lián)通的情況非常相似，自有資金缺乏，而且這絕對是不可輕松越過的障礙。

實際上，中國電信也非常清楚自己的資金情況。3月5日，中國電信對外發(fā)布公告稱，將采取分期發(fā)行的方式公開發(fā)行2020年公司債券（第一期），本次債券發(fā)行規(guī)模為不超過30億元(含30億元)，期限為3年期。中國電信進一步補充稱，其公開發(fā)行總額不超過人民幣300億元（含300億元）的公司債券已獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。

四、綜合實力最強，中國移動一直領(lǐng)跑5G

通信行業(yè)的現(xiàn)狀完全可以用“一超多強”來形容，作為學(xué)霸的中國移動自然是其中最強的那一個。除了長期獨步移動市場之外，中國移動還接連超過中國聯(lián)通和中國電信成為固定通信市場上無可爭論的王者。近期，工業(yè)和信息化部調(diào)整骨干網(wǎng)結(jié)算政策就是對中國移動持續(xù)做強基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的最好認(rèn)可，也是對其實現(xiàn)“全能”的最好證明。

在獲得5G牌照的四大金剛之中，中國移動是其中最積極主動的。這種積極主動既可以從5G發(fā)牌之后的一個月內(nèi)相繼開出合計近400億元的5G大單中看出，也可以從其調(diào)高2019年5G資本開支規(guī)模中看出，更可以從其積極落實最高層最新指示，開出5G二期建設(shè)數(shù)百億元規(guī)模的集采中看出。

很顯然，中國聯(lián)通與中國電信合建一張5G網(wǎng)絡(luò)，中國廣電目前并不具備獨建5G的各種能力。我們認(rèn)為監(jiān)管層應(yīng)該非常了解以上三家的基本情況，目前的5G“四大金剛”這種格局極有可能就是監(jiān)管層有意推動的，而且仍在推動中國聯(lián)通、中國電信和中國廣電三家積極合作建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)。

至于5G的另外一張網(wǎng)，我們認(rèn)為毫無疑問屬于中國移動。這其中的基本判斷包括以下幾個方面：自有資金實力、現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、存量用戶規(guī)模、盈利能力和預(yù)期。如果在考慮到通信網(wǎng)絡(luò)的備份需求以及市場經(jīng)濟的競爭需求，那么就更有必要全力支持中國移動建成5G精品網(wǎng)絡(luò)。另外，還有一個非常值得大家注意的就是，中國移動的品牌價值。無論在國內(nèi)，還是在國際，中國移動的品牌價值不但是運營商中最高，而且也是全量排名種靠前的翹楚。

2019年12月，中央廣播電視總臺發(fā)布了2019中國品牌強國盛典十大年度榜樣品牌，中國移動品牌成功入選，同時中國移動還榮膺“2019中國品牌強國盛典榜樣100品牌”。

無論由誰來建設(shè)中國的5G爭氣網(wǎng)，我們認(rèn)為最終所有的榮耀都屬于全體國人。畢竟5G代表的將是更智能的社會生產(chǎn)、更便捷的未來生活和更強大的國際地位。

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