2 月 10 日早間消息，據(jù)報道，在企業(yè)財務這個死板的世界里，保護公司的財務流動性和現(xiàn)金儲備是重中之重，所以加密貨幣這種波動巨大的東西幾乎沒有生存空間。

然而，這卻沒有阻止特斯拉 CEO 埃隆 · 馬斯克（Elon Musk）上月將公司的 15 億美元閑置資金投入其中。受此消息推動，該公司股價周一漲超 1%，而比特幣的價格也保持強勢。但企業(yè)財務管理專家卻幾乎不為所動。

“企業(yè)把現(xiàn)金投資于高質(zhì)量的短期固定收益?zhèn)?，他們愿意接受相對較低的回報率?！奔~約投資公司 Treasury Partners 董事總經(jīng)理杰里 · 克倫（Jerry Klein）說，“我不認為有理由將公司現(xiàn)金投資于比特幣等風險資產(chǎn)，因為它可能出現(xiàn)大幅下跌?！?/p>

除了少數(shù)的幾種幫助股市投資者投機加密貨幣的上市工具外，只有很少的企業(yè)將閑置資金投入比特幣，其中之一就是電子商務網(wǎng)站 Overstock，但該公司最近一次披露的數(shù)據(jù)顯示其只持有價值 200 萬美元比特幣。

美國軟件公司 MicroStrategy 率先打破這一模式，將所有閑置資金都投入比特幣。該公司一周前表示，他們總計投入 11.45 億美元購買比特幣，目前的價值達到 32 億美元。

該公司 CEO 邁克爾 · 賽勒（Michael Saylor）稱這筆投資是該公司繼之前的軟件銷售業(yè)務后的 “第二戰(zhàn)略”，而非財務決策。該公司還表示，這筆投資是為了提升他們在企業(yè)用戶中的品牌知名度，促進軟件銷售。

對市值超過 8000 億美元的特斯拉來說，炒作比特幣似乎不太可能升級為 “第二戰(zhàn)略”。但接受比特幣購車可能提高該公司在 “幣圈”的知名度。馬斯克對比特幣和其他數(shù)字加密貨幣的口頭支持已經(jīng)在幣圈為他吸引了大批擁躉。特斯拉還表示，很快就會以有限方式接受比特幣，此舉有可能為馬斯克贏得更多幣圈人士的支持。

雖然馬斯克對比特幣的鐘愛可能在長期創(chuàng)造效益，但從短期來看，顯然是風險大于收益。

其中之一就是對公司盈利能力的影響。與 MicroStrategy 一樣，特斯拉表示將把加密貨幣持倉計入具備長期價值的無形資產(chǎn)，就像商譽一樣。因此，該公司必須定期重估這一資產(chǎn)，并將這一資產(chǎn)的貶值計入成本，從而影響利潤。但根據(jù)美國會計準則，如果比特幣上漲，卻無法因此增厚利潤，只能在特斯拉出售持倉后入賬。

特斯拉的季度利潤本就波動巨大，會因為將監(jiān)管積分出售給其他公司而受到影響，而不完全取決于賣車所得。比特幣價格的暴跌可能會給盈利帶來更大波動——好在如果該公司不繼續(xù)加碼購買比特幣，最大縮水幅度也只有 15 億美元。特斯拉在提交給美國監(jiān)管者的文件中透露，該公司董事會授權他們購買黃金和其他數(shù)字資產(chǎn)。

“這不合常規(guī)，風險太大，而且未必能帶來他們所期望的對沖。”美國杜克大學的坎貝爾 · 哈維（Campbell Harvey）說，“如果你是對沖基金，而你的客戶知道你就是干這行的，我覺得還可以接受，畢竟投機有的時候成功，有的時候失敗…… 可是特斯拉不是對沖基金。”

隨著最大藍籌公司的現(xiàn)金在過去 10 年不斷膨脹，他們都已經(jīng)成為全職資產(chǎn)管理者，在定期存款和貨幣基金之外尋找其他投資渠道。然而，他們的購買主要集中于國債、企業(yè)債券、資產(chǎn)證券等相對穩(wěn)健的領域。例如，蘋果去年 12 月手握大約 2000 億美元現(xiàn)金和證券，他們就將其中 48% 投資于企業(yè)債券。

比特幣價格過去 12 個月瘋狂上漲。在去年 3 月的大幅拋售中，甚至在短短幾周內(nèi)較最高點下跌 63%。但隨后大幅反彈，較去年低點上漲 10 倍。比特幣周三報價高達 47492 美元。

紐約大學教授大衛(wèi) · 雅麥克（David Yermack）表示，加密貨幣仍然是新生食物，所以會計和稅務部門仍然沒有對企業(yè)如何確認這些投資制定規(guī)則。他還補充道，特斯拉的投資可能引發(fā)監(jiān)管部門出臺相應的指導原則。

“大家會重視這個問題。”他說，“因為不知道如何記賬，許多公司多年以來都規(guī)避這一問題。”

大額比特幣投資還有可能對馬斯克的一項計劃造成影響。他之前自稱要建立一種致力于解決氣候變化的新型企業(yè)集團。而比特幣挖礦所消耗的數(shù)據(jù)挖掘能力卻會消耗大量能源。

一些加密貨幣專家表示，致力于 ESG 投資（環(huán)境、社會和治理問題）的公司如果因此反對特斯拉，那處理問題時未免過于簡單粗暴。

比特幣項目 Cosmos 聯(lián)合創(chuàng)始人伊森 · 布切曼（Ethan Buchman）表示，鑒于提取汽車電池材料所涉及的開采行為，特斯拉已經(jīng)在道德層面上面臨更多質(zhì)疑。他還表示，比特幣等加密貨幣如果成功，就有可能因為可持續(xù)性這一優(yōu)勢帶來更溫和的長期經(jīng)濟增長。

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