北京時間 8 月 19 日晚間消息，嗶哩嗶哩今日發(fā)布了截至 3 月 31 日的 2021 年第二季度財報，總凈營收為人民幣 44.953 億元（約合 6.962 億美元），與上年同期相比增長 72%。凈虧損為人民幣 11.218 億元（約合 1.737 億美元），而上年同期凈虧損為人民幣 5.709 億元。不按照美國通用會計準則，調整后的凈虧損為人民幣 8.578 億元（約合 1.329 億美元），而上年同期調整后的凈虧損為人民幣 4.757 億元。

財報發(fā)布后，嗶哩嗶哩董事長兼 CEO 陳睿、副董事長兼首席運營官李旎以及 CFO 樊欣等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

以下為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內容：

美林美銀分析師 Lei Zhang：管理層晚上好，謝謝接受我的提問，恭喜強勁的業(yè)績。然后我的問題主要是關于用戶這一塊的?？吹酵甑亩径绕鋵嵤怯脩舻牡?，但我們今年二季度用戶增長的數(shù)據(jù)和環(huán)比、同比都很好，不知道有沒有一些信息可以給大家提供一下？然后如何看待我們下半年用戶增長目標？還有我們之前給的長期用戶目標，不知道管理層現(xiàn)在是怎么想的？

陳睿：我們上半年在用戶增長方面做的應該是不錯的，這個應該也是首先得益于我們內容生態(tài)驅動的這種模型。因為這種模型是用戶增長越到后面它越會體現(xiàn)出它的一個競爭力，因為它是一個真正的健康的，它符合內容產(chǎn)業(yè)本質的一種增長模型。我相信，聽財報會的分析師們或者投資人們也有不少是B站的用戶，你們應該可以感覺到B站上面的內容越來越好，越來越豐富，這個就是我們用優(yōu)質內容吸引用戶的這樣的一個驅動策略。我認為B站在內部的質量上和豐富程度上，在未來會保持一個非常好的持續(xù)增強。其實我自己看B站的時候，我都經(jīng)常會驚嘆說這個內容越來越好了，以及我都經(jīng)常會驚嘆于“居然有這樣的內容”。所以的話我覺得這種模式本身，我認為它會是一個非常健康的模式，而且的話我對這個模式在未來帶來的持續(xù)的用戶增長，我應該是非常有信心的。

關于接下來的我們用戶增長的一個預期，因為現(xiàn)在三季度已經(jīng)過了一半了，我覺得從三季度來看的話，其實我們用戶增長的數(shù)量和質量都還是挺好的。我記得我們在年初的時候曾經(jīng)預測過，就是我們今年能夠做到 2.6 億的一個月活。從目前來看，我們肯定是能夠達到這個目標，甚至超過這個目標的。從更長期來看，我們也曾經(jīng)預測過到 2023 年，我們可以完成 4 億月活的這么一個目標，從目前來看，我覺得也是很有信心達到這個目標的。而且的話，我還特別想強調的是，我覺得B站的用戶增長其實最大的優(yōu)勢是在用戶增長的一個質量。我們不僅僅是把用戶吸引進來看，而是他真的是會認可這個平臺的內容，以及他愿意長期的留下來。我們可以看到從趨勢來看，雖然我們用戶增長越來越快，用戶規(guī)模越來越大，但是我們每個用戶的每日平均使用時長的數(shù)字其實是在增加的，這個季度是到了 81 分鐘。而且的話，我們看用戶長期的一個活躍度，它也是在持續(xù)增加的。比如說我們 2018 年到 2020 年之間注冊的用戶，在 2021 年的活躍度，它跟過去相比同比也是上漲的。而且我們可以看到，我們每個季度也會公布出我們的視頻的觀看數(shù)以及用戶的這種互動數(shù)，然后這個數(shù)字的增長也是高于我們月活用戶的增長。這都是表明用戶吸引進來以后，他不僅能夠留下來，而且還越來越活躍。

摩根士丹利分析師 Alex Poon：謝謝管理層接受我的提問，恭喜非常強勁的業(yè)績，特別是廣告增長方面。我的問題是關于廣告的。今年上半年我們廣告增長收入超過 200%，想問一下我們應該怎么看下半年和未來的廣告增長的趨勢和增長點？也考慮到最近各種的監(jiān)管要求，比如說數(shù)據(jù)收集、開屏廣告、教育行業(yè)等等。

李旎：謝謝，就這個季度在財務收入上，我們第一次超過了 10 個億，同比增長超過了 200%，確實已經(jīng)實現(xiàn)了 9 個季度的超預期增長。為了下半年以及更長期、未來幾年商業(yè)變現(xiàn)效率和廣告的收入，其實在這個季度我們還是除了歷史的基礎建設以外，還是做了幾件比較關鍵的事情。首先的話在商業(yè)產(chǎn)品上，我們主要還是圍繞客戶的需求，把B站拓展的多場景化實現(xiàn)了。就實現(xiàn)了一個客戶只要在B站進行了投放，可以在B站生態(tài)的不同的場景跟不同的端口可以精準地多次觸達用戶。這個其實可以方便我們的品牌快速的建立跟用戶之間的心智認知，在這個季度已經(jīng)基本上推進跟實現(xiàn)。同時B站的整個廣告模式是整合營銷的方式，我們很積極地去嘗試了很多新形態(tài)的模式。其實廣告的視頻化跟廣告與 up 主創(chuàng)意鏈接將會是個大方向。剛才其實你也提到監(jiān)管的問題，其實監(jiān)管的邏輯更多是希望消費人群在被告知的情況下去看到廣告，但是B站的廣告邏輯一直都是我們希望做到的廣告是非阻攔式的廣告，這是第一點。第二點做的所有廣告是我們傾向于內容即廣告，廣告即內容，好的內容可以是很好的廣告，但很好的廣告依然可以是很好的內容。這個就是在我們 up 生態(tài)跟整合營銷上，其實已經(jīng)驗證也比較順利成功了的。

第二點的話，我們還是繼續(xù)把我們的算法策略的商業(yè)技術團隊進行了進一步的加強，就實現(xiàn)了變現(xiàn)效率持續(xù)地高速提升。這個部分除此以外，我們還是會對廣告前沿的技術進行深入的研究以及沉淀。第三點的話，我們還是會把本來的品類優(yōu)勢提供了完整的解決行業(yè)方案，例如游戲、數(shù)碼、教育、電商、食品、飲料等等。跟隨著用戶增長的節(jié)奏，我們還是積極的拓展了新的行業(yè)跟大預算的行業(yè)，例如汽車跟新國貨，在這個季度都能看到很明顯的變化。同時的話整合了營銷團隊，整合營銷團隊和 up 主的營銷團隊，也合并成了一個大的營銷中心。為客戶可以提供B站特色的整合營銷方案的同時，我們會幫助品牌在B站去實現(xiàn)品牌資產(chǎn)的沉淀，以及在B站內部實現(xiàn)營銷路徑的內循環(huán)。

平臺的廣告價值，其實我們一直都認為是取決于用戶價值的。剛才其實?？傄卜磸吞岬搅?，B站用戶價值的內容。B站現(xiàn)在平均用戶的年紀其實到了 22.8 歲，86% 的話還是 35 歲以下，他們平均還大部分在一二線城市。這批用戶，我們還是很相信是中國未來消費的主力軍，那B站也是占據(jù)了最高的廣告價值人群的平臺。所以在這樣的先天優(yōu)勢下，我們還是會堅定的把廣告業(yè)務的基建做好。下半年還有未來的 1 到 3 年，我們還是很有信心去保持一種健康，同時高速的增長。

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