英偉達(dá)不光自己成長高速，現(xiàn)在它在 AI 領(lǐng)域的投資也坐上火箭了。
最新數(shù)據(jù)顯示，2025 年過去的三個季度里，英偉達(dá)參與了 50 筆 AI 相關(guān)風(fēng)險投資，這個數(shù)量已經(jīng)超過了 2024 年全年的 48 筆。
其中，做數(shù)據(jù)中心、計算等 AI 基礎(chǔ)設(shè)施的公司和模型廠商平分秋色，各占了 31%，做應(yīng)用的今年也多了不少，占到了四分之一，其余則投向具身智能與自動駕駛領(lǐng)域。
可以說是全面開花了。
更夸張的是，這還沒有算上自家 VC 部門 NVentures。
后者今年也相當(dāng)活躍，已經(jīng)出手 21 次（2022 年時才剛起步時，只出手過 1 次）。
截至今年 9 月，NVentures 已投出了 4 只獨角獸，分別是 Hippocatic Ai、Field AI、Abridge 和 Synthesia。
而在老黃的 AI 投資版圖中，也能窺見站在 AI 基礎(chǔ)層核心的英偉達(dá)和黃仁勛，對趨勢、賽道的看好。
英偉達(dá) AI 俱樂部
量子位這么一數(shù)，發(fā)現(xiàn)老黃的 AI 俱樂部已有 32 名大將。
根據(jù)融資規(guī)模的不同，大致可分為三檔 ——
十億美元級
OpenAI：
2024 年 10 月，老黃首次押注掀起這輪 AI 巨浪的公司 ——OpenAI，以一張 1 億美元的支票，參與了其總額高達(dá) 66 億美元的融資。
不過，和其他金主相比，這筆投資顯得有些“小氣”。
出手最闊綽的是風(fēng)投巨頭 Thrive Capital，一舉砸下 13 億美元，成為那輪融資中最豪氣的投資方。
老黃后來在一次訪談中也笑言「有點后悔」：
那時候太窮了，應(yīng)該把所有錢都給他們。
如今的英偉達(dá)已是今非昔比。
今年 9 月，這家芯片巨頭宣布將分階段向 OpenAI 投資高達(dá) 1000 億美元，以深化戰(zhàn)略合作，攜手部署下一代大規(guī)模 AI 基礎(chǔ)設(shè)施。
xAI：
2024 年，OpenAI 曾試圖勸說投資者不要下注他們的任何競爭對手。
但去年 12 月，老黃依舊開開心心參與了馬斯克旗下 xAI 的 60 億美元融資。
據(jù)彭博社報道，英偉達(dá)還計劃在 xAI 下一輪 200 億美元融資中追加高達(dá) 20 億美元的股權(quán)投資，以幫助 xAI 采購更多英偉達(dá)設(shè)備。
最近，老黃在接受 CNBC 采訪時更是毫不掩飾地表示，希望能與馬斯克展開更多合作。
馬斯克參與的，我都想投。
Mistral AI：
Mistral AI 是一家總部位于法國的大模型公司。
今年 9 月，英偉達(dá)第三次出手投資這家初創(chuàng)企業(yè)。
經(jīng)過這次 20 億美元 C 輪融資，Mistral 的估值達(dá)到約 135 億美元，成為歐洲 AI 領(lǐng)域最受矚目的獨角獸之一。
Reflection AI：
今年 10 月，英偉達(dá)領(lǐng)投了成立僅一年的初創(chuàng)公司 Reflection AI 的 20 億美元融資，公司估值達(dá)到 80 億美元。
這家初創(chuàng)企業(yè)將自己定位為「美國版 DeepSeek」，核心目標(biāo)是打造能夠自主編程、并具備自我改進(jìn)能力的 AI 系統(tǒng)。
Reflection AI 由多名前 DeepMind 研究員創(chuàng)立，他們認(rèn)為，實現(xiàn)“能自己寫代碼、調(diào)試、運行并持續(xù)優(yōu)化”的 AI，是通往 AGI 的關(guān)鍵一步。
Thinking Machines Lab：
Thinking Machines Lab 成立于 2025 年 2 月，目標(biāo)是打造比現(xiàn)有系統(tǒng)更可定制、更通用、更易理解的 AI，致力于構(gòu)建能夠與人輕松交互的多模態(tài)系統(tǒng)。
這家初創(chuàng)公司出自 OpenAI 系，由前 OpenAI CTO Mira Murati 創(chuàng)立，首席科學(xué)家則是 OpenAI 聯(lián)合創(chuàng)始人 John Schulman。
今年 7 月，英偉達(dá)參與了該公司 20 億美元的種子輪融資，估值達(dá)到 120 億美元。
Inflection：
Inflection 由 DeepMind 聯(lián)合創(chuàng)始人 Mustafa Suleyman 創(chuàng)立，秉持“以人為中心”的理念，推出了情感化 AI 聊天機器人 Pi，主打 EQ 與 IQ 融合的人機交互體驗。
這家公司是英偉達(dá)最早投資的 AI 項目之一。2023 年 6 月，英偉達(dá)參與其 13 億美元融資，成為幾位領(lǐng)投方之一。
然而不到一年，微軟便高薪挖走了 Inflection 的核心創(chuàng)始團(tuán)隊，并以 6.2 億美元購買了其非獨家技術(shù)許可。
Nscale：
Nscale 成立于 2023 年，由澳大利亞加密貨幣挖礦公司 Akorn Energy 拆分而來，目前正為 OpenAI 的星際之門項目在英國和挪威建設(shè)大型數(shù)據(jù)中心。
今年 10 月，英偉達(dá)參與了其 4.33 億美元 SAFE 融資。
Wayv：
2024 年 5 月，英偉達(dá)參與了英國初創(chuàng)公司 Wayve 的 10.5 億美元融資，這家公司正致力于研發(fā)具備自我學(xué)習(xí)能力的自動駕駛系統(tǒng)。
Wayve 在 9 月接受 TechCrunch 采訪時透露，英偉達(dá)預(yù)計將追加投資約 5 億美元，以深化雙方在 AI 駕駛芯片與模型訓(xùn)練方面的合作。
目前，Wayve 的測試車輛已在英國和舊金山灣區(qū)同步上路運行。
Figure AI：
今年 9 月，英偉達(dá)參與了人形機器人公司 Figure AI 超 10 億美元的 C 輪融資，此次交易將該公司的估值推高至 390 億美元。
早在 2024 年 2 月，英偉達(dá)就已首次投資 Figure AI—— 當(dāng)時這家初創(chuàng)公司完成了 6.75 億美元的 B 輪融資，估值僅為 26 億美元。
短短一年多時間，F(xiàn)igure AI 的估值飆升近 15 倍，成為全球最受矚目的具身智能企業(yè)之一。
近日，F(xiàn)igure AI 正式發(fā)布備受關(guān)注的重磅新品 Figure 03，公司透露，未來還將公布兩項重要消息，
Moonshot 研究員推測，這其中可能包括一筆規(guī)模可觀的大訂單。
Scale AI：
2024 年 5 月，英偉達(dá)聯(lián)合 Accel、亞馬遜與 Meta 共同向 Scale AI 投資 10 億美元。
這家公司總部位于舊金山，專注為企業(yè)提供數(shù)據(jù)標(biāo)注服務(wù)。
該輪融資后，Scale AI 的估值接近 140 億美元。
僅一個月后，Meta 便以 143 億美元收購了 Scale AI 49% 的股份，并相繼挖走其聯(lián)合創(chuàng)始人兼 CEO Alexandr Wang 及多位核心高管。
不過如今，無論是 Scale AI 還是 Meta，前景都一片迷茫。
數(shù)億美元級
Commonwealth Fusion：
這家初創(chuàng)公司專注于核聚變能源技術(shù)。
2025 年 8 月，英偉達(dá)參與其 8.63 億美元融資，谷歌也是投資者之一，交易后公司估值約為 30 億美元。
Crusoe：
Crusoe 是一家做清潔計算與數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施公司，總部位于美國丹佛，核心業(yè)務(wù)是利用原本被浪費的能源（如油田燃?xì)?、余熱或可再生能源）提供低成本算力?/p>
據(jù) SEC 的一份文件顯示，Crusoe 正在建設(shè)數(shù)據(jù)中心，并打算將其租賃給甲骨文、微軟和 OpenAI 。
該公司于 2024 年 11 月完成 6.86 億美元融資，由 Founders Fund 領(lǐng)投，英偉達(dá)等機構(gòu)參投。
Cohere：
總部位于多倫多的 Cohere 是領(lǐng)先的企業(yè)級 LLM 提供商，其模型被廣泛用于知識檢索、客服自動化與企業(yè)數(shù)據(jù)分析。
英偉達(dá)早在 2023 年即已投資 Cohere，并持續(xù)追加多輪。
2024 年 8 月，Cohere 公司完成 5 億美元 D 輪融資，估值達(dá) 68 億美元。
Perplexity：
Perplexity 是一家以 AI 驅(qū)動搜索引擎為核心業(yè)務(wù)的公司，大家應(yīng)該都很熟悉了。
英偉達(dá)自 2023 年 11 月起持續(xù)投資該公司，并參與其 2024 年 12 月的 5 億美元融資，當(dāng)時公司估值約 180 億美元。
不過，根據(jù) PitchBook 數(shù)據(jù)，英偉達(dá)并未參與 2024 年 9 月其 2 億美元的新融資，該輪融資使 Perplexity 估值升至 200 億美元。
Poolside：
Poolside 是一家開發(fā) AI 編程助手的初創(chuàng)公司。
2024 年 10 月，公司獲得貝恩資本領(lǐng)投的 5 億美元融資，英偉達(dá)參與跟投，融資后估值約 30 億美元。
Lambda：
Lambda 是領(lǐng)先的 AI 云計算與模型訓(xùn)練服務(wù)提供商，他們的很大一部分業(yè)務(wù)涉及租賃搭載英偉達(dá) GPU 的服務(wù)器。
2024 年 2 月，公司完成 4.8 億美元 D 輪融資，估值約 25 億美元，由 SGW 與 Andra Capital 聯(lián)合領(lǐng)投，英偉達(dá)及 ARK Invest 參投。
CoreWeave：
CoreWeave 是一家 GPU 云服務(wù)提供商，長期與英偉達(dá)合作，為 AI 訓(xùn)練和推理提供算力基礎(chǔ)設(shè)施。
英偉達(dá)早在 2023 年 4 月便參與其 2.21 億美元融資，當(dāng)時 CoreWeave 還只是一家初創(chuàng)公司，但如今已成功上市，英偉達(dá)仍是其重要股東。
Together AI：
Together AI 提供云端 AI 模型構(gòu)建與部署平臺，為開發(fā)者和企業(yè)提供高性能推理基礎(chǔ)設(shè)施。
2024 年 2 月，公司完成 3.05 億美元 B 輪融資，估值約 33 億美元，由 Prosperity7 與 General Catalyst 領(lǐng)投，英偉達(dá)參投。
這也是英偉達(dá)繼 2023 年首次投資后的第二次押注。
Firmus Technologies：
Firmus 是一家節(jié)能型數(shù)據(jù)中心建設(shè)公司，目前在澳大利亞塔斯馬尼亞州打造“人工智能工廠”，打算利用冷卻技術(shù)大幅降低 AI 算力能耗。
2024 年 9 月，公司獲得約 2.15 億美元融資，估值約 12 億美元，投資方包括英偉達(dá)。
Sakana AI：
這家總部位于日本東京的初創(chuàng)公司專注于低成本生成式 AI 模型，通過小型高效數(shù)據(jù)集訓(xùn)練實現(xiàn)更快推理與更低能耗。
2024 年 9 月，Sakana AI 完成 2.14 億美元 A 輪融資，估值約 15 億美元，英偉達(dá)為主要投資方之一。
Nuro：
Nuro 是一家自動駕駛配送公司，其電動無人車專為“最后一公里”物流設(shè)計。
2024 年 8 月，Nuro 完成 2.03 億美元融資，英偉達(dá)參與本輪投資，協(xié)助其強化自動駕駛芯片能力。
不過，Nuro 如今有點走下坡路，估值較四年前 86 億美元的峰值下降了約 30%。
Imbue：
Imbue 是一家 AI 研究實驗室，專注開發(fā)具備推理與編程能力的智能系統(tǒng)，被視為“推理驅(qū)動型 AI”的代表實驗室。
2023 年 9 月，公司獲得 2 億美元融資，投資方包括英偉達(dá)，而且俱樂部的另一位成員，Cruise 的前 CEO Kyle Vogt 也投了。
Waabi：
Waabi 專注于卡車自動駕駛，采用模擬學(xué)習(xí)與端到端 AI 系統(tǒng)提升感知與決策效率。
2024 年 6 月，公司完成 2 億美元 B 輪融資，由 Uber 與 Khosla Ventures 領(lǐng)投，英偉達(dá)、沃爾沃與保時捷等聯(lián)合參投。
一億美元級
Ayar Labs：
2024 年 12 月，英偉達(dá)投資 Ayar Labs 1.55 億美元，這是其第三次入股這家初創(chuàng)公司。
Ayar Labs 專注于光學(xué)互連技術(shù)，旨在通過以光替電的方式顯著提升 AI 計算速度與能效，為下一代高性能計算和數(shù)據(jù)中心提供基礎(chǔ)通信架構(gòu)。
Kore.ai：
這家總部位于佛羅里達(dá)的初創(chuàng)公司專注于企業(yè)級 AI 聊天機器人與自動化服務(wù)平臺，為銀行、電信、醫(yī)療等行業(yè)提供智能客服與語音助手解決方案。
2023 年 12 月，Kore.ai 完成 1.5 億美元融資，投資方包括英偉達(dá)、FTV Capital、Vistara Growth、Sweetwater Private Equity 等。
Sandbox AQ：
今年 4 月，英偉達(dá)攜手谷歌與法國巴黎銀行共同向 Sandbox AQ 投資 1.5 億美元。
這家公司由前 Google X 團(tuán)隊孵化，聚焦于量子計算與 AI 結(jié)合的量化算法模型 （LQM），用于復(fù)雜數(shù)值分析、加密安全和藥物模擬等場景。
該輪融資令公司總?cè)谫Y額達(dá) 4.5 億美元，估值約 57.5 億美元。
Hippocratic AI：
這是一家專注于醫(yī)療健康領(lǐng)域 LLM 的公司，開發(fā)可執(zhí)行非診斷類醫(yī)療任務(wù)的 AI 系統(tǒng)，如術(shù)前指導(dǎo)、遠(yuǎn)程監(jiān)測與患者溝通。
2024 年 1 月，公司完成 1.41 億美元 B 輪融資，估值達(dá) 16.4 億美元，
領(lǐng)投方為 Kleiner Perkins，英偉達(dá)、Andreessen Horowitz、General Catalyst 等跟投。
Weka：
Weka.io 是一家提供 AI 原生數(shù)據(jù)管理與存儲加速平臺的硅谷公司，其核心產(chǎn)品 Weka Data Platform 支持 GPU 集群高速訪問訓(xùn)練數(shù)據(jù)，加快 AI 模型訓(xùn)練。
2024 年 5 月，英偉達(dá)投資其 1.4 億美元融資，融資后估值達(dá) 16 億美元。
Runway：
英偉達(dá)自 2023 年起即為 Runway 早期投資者。
Runway 是一家專注于生成式 AI 視覺與視頻創(chuàng)作工具的公司，其模型被廣泛應(yīng)用于影視后期、廣告與短視頻制作。
2024 年 4 月，英偉達(dá)參與其 3.08 億美元融資，由 General Atlantic 領(lǐng)投，融資后估值約 35.5 億美元。
Bright Machines：
這家公司聚焦于 AI 驅(qū)動的自動化生產(chǎn)線，通過計算機視覺與機器人協(xié)同，實現(xiàn)電子與硬件產(chǎn)品的柔性組裝。
2024 年 6 月，英偉達(dá)參與其 1.26 億美元 C 輪融資，加速 AI 在工業(yè)自動化中的落地。
Enfabrica：
Enfabrica 是一家網(wǎng)絡(luò)芯片設(shè)計公司，研發(fā)可提升數(shù)據(jù)中心帶寬與通信效率的 Fabric Switch 架構(gòu)，面向 AI 訓(xùn)練與推理集群提供低延遲互聯(lián)方案。
英偉達(dá)于 2023 年 9 月投資其 1.25 億美元 B 輪融資，但未參與同年 11 月的追加輪。
Reka AI：
Reka 是一家人工智能研究實驗室，專注于開發(fā)具備多模態(tài)理解與推理能力的大模型，是目前少數(shù)以科研深度驅(qū)動商業(yè)落地的 AI 實驗室之一，被視為 Anthropic 的輕量級研究性對手。
2024 年 7 月，公司完成 1.1 億美元融資，投資方包括 Snowflake 與英偉達(dá)，本輪融資后估值突破 10 億美元。
英偉達(dá)拒絕擔(dān)任“領(lǐng)投方”
有趣的是，黃仁勛雖然出手頻繁，但英偉達(dá)在眾多投資項目中卻鮮少擔(dān)任領(lǐng)投。
這是一個反直覺現(xiàn)象，他們?nèi)缃窭響?yīng)是除蘋果、谷歌、微軟等巨頭外，手頭最寬裕的科技公司。
截至今年 10 月，英偉達(dá)市值已突破 4 萬億美元，進(jìn)一步躋身全球最高之列。
另一方面，英偉達(dá)的自由現(xiàn)金流在過去三年間更是暴增近十倍，今年上半年再度刷新紀(jì)錄，達(dá)到 720 億美元，同比增長 54%。
顯然不缺錢。
事實證明的確不是老黃小氣，據(jù)悉，在本月 Reflection 的 20 億美元新一輪融資中，英偉達(dá)的資金池占高達(dá) 40%。
然而，當(dāng)外界將其稱為 Reflection 的“領(lǐng)投方”時，英偉達(dá)卻急忙發(fā)表聲明，強調(diào)自己只是“幾位投資者之一”，很難不讓人一頭霧水。
知情人士指出，這種表態(tài)的背后，是英偉達(dá)有意回避“談判主導(dǎo)方”的身份。
哪怕在一輪融資中出的錢最多，英偉達(dá)也不希望被視為要親自定條款、進(jìn)董事會、管公司的那一方。
相比之下，他們更愿意讓專業(yè) VC 先把架子搭好，自己再順勢跟進(jìn)。
的確，領(lǐng)投雖然聽起來風(fēng)光，但也意味著更多的治理壓力、更深的股權(quán)綁定，未來如果要退出也更麻煩。
老黃真正想要的也不是股權(quán)，而是能有更多 AI 公司用上英偉達(dá)的 GPU、平臺和開發(fā)框架，把生態(tài)進(jìn)一步推起來。
至于曝光度，他們已經(jīng)賺得夠多了。
黃仁勛不信有泡沫
在投資人憂心 AI 估值過熱，為 AI 泡沫感到焦慮的時候，英偉達(dá)已悄然搭建起一個“生態(tài)全棧閉環(huán)”的 AI 帝國。
短短幾年間，英偉達(dá)早已不滿足于做單純的算力供應(yīng)商，其觸手正從底層硬件破出，一路延伸至模型、應(yīng)用與終端，在 AI 產(chǎn)業(yè)鏈的每一個關(guān)鍵節(jié)點都默默扎下根來。
目前，英偉達(dá)的投資版圖大致已覆蓋 —— 基礎(chǔ)設(shè)施 10 家、模型層 10 家、應(yīng)用層 8 家、具身智能 4 家 —— 合計 32 名大將赫然在列。
根據(jù)公開披露的數(shù)據(jù)，英偉達(dá) 2025 年已兌現(xiàn)的投資額估計在 10 億至 100 億美元之間。
不過，在這個技術(shù)發(fā)展路徑高度不確定的時代，萬一市場開始收緊，這么多錢，豈不是可能打水漂？
老黃顯然也意識到了這一點，并早早給出了解法。
今年 9 月，英偉達(dá)承諾向 OpenAI 投資驚人的 1000 億美元。
雖然錢還不知道什么時候到位，消息發(fā)布當(dāng)天，英偉達(dá)自己的市值先暴漲了 1770 億美元。
換句話說，哪怕真的要老黃立刻掏出這 1000 億美元，股市也已經(jīng)幫忙把錢賺回來了。
同時，OpenAI 也承諾會用這筆資金部署 10 GW 算力，意味著要采購 400 萬至 500 萬張英偉達(dá) GPU。
“我投客戶的股權(quán)，客戶找我下訂單”—— 這種資本與銷售內(nèi)循環(huán)的策略，英偉達(dá)不是第一次用了。
此前，在 xAI 的 200 億美元融資計劃中，英偉達(dá)就計劃出資 20 億美元入股，目的同樣是幫助 xAI 采購更多英偉達(dá)設(shè)備。
所以說，看似英偉達(dá)在瘋狂“撒錢”，實則每一筆投資都或多或少鎖定了未來的硬件訂單。
根據(jù)供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)，臺積電目前的 CoWoS 先進(jìn)封裝月產(chǎn)能已提升至約 90 萬片，而英偉達(dá)一家就吃掉了一半。
如果按最新的 GB200 雙 die 設(shè)計來計算，這意味著英偉達(dá)理論上可產(chǎn)出約 675 萬張 GPU。
即便如此，OpenAI 等頂尖 AI 公司最近在數(shù)據(jù)中心上的頻頻布局表明 —— 算力依然供不應(yīng)求。
而且哪怕部分項目在長期會有風(fēng)險，偶爾拋出一條投資消息，市場情緒高漲，也足以讓英偉達(dá)提前回不少血。
技術(shù)瓶頸也好、估值虛火也罷，就算是泡沫，英偉達(dá)也能給它煉成金子。
參考鏈接：
[1]https://techcrunch.com/2025/10/12/nvidias-ai-empire-a-look-at-its-top-startup-investments/
[3]https://www.theinformation.com/articles/nvidia-shying-away-lead-investor-mantle
本文來自微信公眾號：量子位（ID：QbitAI），作者：Jay
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