IT之家 8 月 19 日消息，小米集團今日發(fā)布了 2025 年第二季度財報：總收入 1160 億元同比增長 30.5%；凈利潤 119 億元同比增長 134.2%。

財報發(fā)布后，小米集團合伙人兼總裁盧偉冰，副總裁、CFO 兼天星數(shù)科 CEO 林世偉等高管出席了財報電話會議并解讀財報要點。

盧偉冰表示，小米手機堅定瞄準(zhǔn)“2 億俱樂部”，即計劃未來三到五年躋身全球年出貨量 2 億臺行列。盡管高端機占比提升，小米 Q2 手機毛利率仍環(huán)比下滑至 11.5%。他解釋稱，原因在于存儲器等核心元件漲價，以及新品節(jié)奏導(dǎo)致的暫時性壓力。

　整體來看，到今年第四季度，即我們新品集中上市的時期，我相信我們的毛利率會在第四季度有一個回拉。以上是我對今年毛利率情況的預(yù)期。

對于大家關(guān)注的芯片問題，林世偉表示：我們肯定會增加投入，當(dāng)然也有一些不一樣，比如芯片可能還是以人員的費用為主；AI 的投入可能更多是在硬件折舊。

IT之家附小米財報電話會議問答實錄：

主持人：

出席本次會議的有小米集團合伙人、集團總裁盧偉冰先生，小米集團副總裁兼首席財務(wù)官林世偉先生。一開始，盧總將先分享公司最近的戰(zhàn)略更新和業(yè)務(wù)情況，隨后，Alain 總將回顧公司 2025 年上半年業(yè)績、財務(wù)表現(xiàn)。最后我們將進入問答環(huán)節(jié)?，F(xiàn)在我將本次會議交給盧總。

盧偉冰：

大家晚上好，再次歡迎和感謝大家來參加我們第二季度的業(yè)績公告的電話會，那么大家已經(jīng)看到這個季度我們再次交付了一次非常亮眼的財報，單季的收入和利潤，凈利潤都創(chuàng)了歷史的新高，那么 2025 年第二季度，那么應(yīng)該說競爭環(huán)境也是非常的激烈，但是小米的各條業(yè)務(wù)線都在穩(wěn)健地成長，集團總收入達(dá)到了 1,160 億元，同比增長 30.5%，連續(xù) 5 個季度創(chuàng)了一個歷史的新高。集團的毛利率達(dá)到了 22.5%，同比提高了 1.8 個百分點。集團經(jīng)調(diào)整的凈利潤達(dá)到了 108 億元，同比增長了 75%，連續(xù)三個季度創(chuàng)了歷史的新高。

在具體的業(yè)務(wù)方面，我們有幾大的亮點，即使小米 YU 7 成功上市，發(fā)布并上市鎖單量創(chuàng)了行業(yè)記錄。第二是小米首款自研的 3 納米旗艦芯片發(fā)布，并成功搭載了三款終端產(chǎn)品上市。第三個是小米手機業(yè)務(wù)持續(xù)全球前三。中國市場激活按照激活量來去排名，市場份額第一名。第四個就是大家電業(yè)務(wù)板塊持續(xù)地突飛猛進。近期的話外部環(huán)境和行業(yè)競爭都有一些變化，大家對小米有一些集中的問題，那么我想做一些解答，例如小米手機對于量和利潤我們怎么去展望？表明大家電業(yè)務(wù)能否持續(xù)地健康成長？小米怎么看預(yù)期的再次成功？所以在今天的用戶里面，基于這些問題，我給大家做一些我的一些思考的分享。

第一個, 我想談一下在個人設(shè)備中手機的量利平衡問題，2025 年第二季度，小米的全球智能手機出貨量排名前三，市場份額是 14.7% 和前兩名的距離再次拉近。同時根據(jù)第三方的數(shù)據(jù)，在中國大陸地區(qū)，我們智能手機激活量排名第一名，在海外的多個區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了份額的快速提升，例如東南亞排名第一，歐洲排名第二，中東和拉美排名第二，以及在非洲我們應(yīng)該市場份額到了 14.4，比去年同比提高了 2.7 個百分點。

但是大家也都非常清楚，手機產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入了一個成熟期，大盤幾乎沒有增長，品牌格局在中市場品牌格局還非常的焦灼。前六名之間的份額的差距也比較的小，但是在中國市場，小米的目標(biāo)非常的明確，就是每年堅定不移地增長一個百分點的市場占有率。在海外市場，我們與三星和蘋果相比起步有點晚，但是相信隨著我們國際市場基礎(chǔ)建設(shè)的完善，本地化經(jīng)營的深化，新零售的突破，我們會前兩名的差距我相信會進一步地縮小，并且我們的目標(biāo)就非常的明確，在全球銷量進入到 2 億，俱樂部全面縮小和蘋果、三星的差距，形成真正的三組警力。

但手機作為一個存量市場，由于用戶的升級，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得以很好地改善，所以我們必須堅定不移地推進我們的高端化戰(zhàn)略，在高端化里面做到持續(xù)地突破。在這方面的話我覺得我們非常清。高端化的突破一定要有幾重的硬核技術(shù)，所以小米自研芯片非常非常的重要，我們相信芯片是消費電子領(lǐng)域的核心競爭力，也是一個根技術(shù)。未來應(yīng)用自研芯片的公司和沒有自研芯片的公司在能力上將會是代際的差距。同時我們也必須抓住 AI 變量的機會，要從底層的模型突破。

5 年的 5 月，開源多模態(tài)大模型 Xiaomi MiMo-VL 正式發(fā)布，并且小米 AI 團隊兩篇論文入選計算機視覺大會。ICCV 在高端機的銷量方面，在中國大陸地區(qū)，4,000 元到 5,000 元價格段以及 5,000 元到 6,000 元價格段占有率分別提高了 4.5 個百分點和 6.5 個百分點到 24.7 和 15.4%。所以說在 5,000，在 4,000 到 6,000 價格段，我們應(yīng)該說站得還非常的穩(wěn)，并且小米品牌的心智也在持續(xù)地提升。

在今年的 6 月，小米入選了《2025 凱度 BrandZ 中國全球化品牌》50 強第二名。未來的話，在中國市場我們將重點突破超高端，在海外市場突破高端。在手機之外的個人設(shè)備我們有非常大的突破，也為集團貢獻了非常好的利潤。2025 年的第二季度，我們平板的確認(rèn)收貨量同比增長 42.3%，在全球前五的廠商中保持最快的增速。2025 年的第二季度，可穿戴的腕帶設(shè)備全球出貨量排名第一，大陸地區(qū)出貨量排名第二。7W 耳機全球出貨量排名第二，大陸地區(qū)出貨量的排名第一，并且我們正式發(fā)布了首款的小米 AI 眼鏡，也引領(lǐng)了整個行業(yè)，這款眼鏡發(fā)布之后不僅銷量遠(yuǎn)超預(yù)期，并且京東好評率達(dá)到 98%。

第二個方面是家電業(yè)務(wù)持續(xù)健康高速增長。今年的第二季度，我們智能大家電的收入創(chuàng)歷史新高，同比增長 66.2%。也大家最關(guān)心的空調(diào)業(yè)務(wù)，根據(jù)第三方的數(shù)據(jù)，上半年空調(diào)行業(yè)整體是量增價接的，但是小米逆勢量價雙增長，上半年出貨量同比增長超過 60%，ASP 也同比上漲。

隨著我們在產(chǎn)品、品牌、渠道、用戶方面的持續(xù)成長，我相信下面大家業(yè)務(wù)會持續(xù)地健康高速增長。并且我們也相信傳統(tǒng)家電的智能化是家電行業(yè)的最大趨勢。我們的智能化不僅僅是簡單的功能疊加，而是基于用戶場景的全面重構(gòu)，并且基于用戶場景的創(chuàng)新，可以把看似紅海的搭建產(chǎn)業(yè)變成一個藍(lán)海市場。并且我們也深知產(chǎn)品競爭力的持續(xù)的領(lǐng)先，不僅需要超出用戶想象的產(chǎn)品規(guī)劃，更需要對核心技術(shù)進行壓強式的持續(xù)投入。

我們做科技家電也有幾個原則，第一是要有更領(lǐng)先的技術(shù)，更嚴(yán)苛的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，更有質(zhì)感的設(shè)計和更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。第二，一定要堅持爆品，保持段代領(lǐng)先的商業(yè)效率，堅持性價比，堅決捍衛(wèi)用戶的知情權(quán)。

第三是不參與價格的內(nèi)卷。而通過技術(shù)和深耕和用戶的洞察來提供對用戶有真正價值的產(chǎn)品，我相信隨著時間的推移，大家能看到小米大家電業(yè)務(wù)發(fā)展的后勁會越來越足。除了大家電之外，有很多小家電的潛力也非常的高，像智能門鎖、空氣凈化器、煙灶等品類，我們的增速也非常的快。

第三個是聊一下小米汽車，第二季度我們的交付新車達(dá)到了 8.1 萬臺，7 月份我們單月的交付超過了 3 萬臺，并且今年 4 月小米 SU 7 Auto 原型車再次征戰(zhàn)紐北賽道，再次刷新了紐北賽道原型車的圈速成績，以 6 分二十二秒 091 的好成績在紐北圈速總榜位列全球第三名。

在今年的 6 月，我們首款 SUV 小米 YU 7 系列正式發(fā)布，開售 18 個小時，累計首單就突破了 24 萬臺小米 YU 7，也延續(xù)了小米 SU 7 非常亮眼的表現(xiàn)，再次創(chuàng)造小米式的爆款奇跡。小米汽車的成功再次展示了小米模式和方法論的強大以及其偉大的勝利。小米也正式?jīng)Q定小米汽車預(yù)計在 2027 年正式進軍歐洲市場。

雖然小米取得了非常好的成績，我們一直在內(nèi)部講說業(yè)績是結(jié)果，能力是原因，變革是把、是抓手。在過去的五年，小米持續(xù)做業(yè)務(wù)的變革，持續(xù)做管理的升級，我們的綜合能力得到持續(xù)的提升，所以才讓我們連續(xù)多個季度交付了非常靚麗的亮眼的業(yè)績。

最后我想說的是，2025 年 7 月，我們連續(xù)第七年入選了財富世界 500 強的榜單，位列 297 位，比去年排名提高了 100 位。同時我們深知，從產(chǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)者到產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先者，我們需要能力的進一步的突破。同時但是小米今天比任何時候更加具有戰(zhàn)略的耐性，我們持續(xù)會沿著四條戰(zhàn)略主線，就是技術(shù)硬核化、品牌高端化、市場全球化和模態(tài)生態(tài)化。持續(xù)做業(yè)務(wù)變革，持續(xù)做管理的升級，來支撐我們各條業(yè)務(wù)線的長期健康的增長。我相信過去的五年大家已經(jīng)看到了我們小雨發(fā)生了蛻變，我相信未來的 5 年小米會發(fā)生巨大的質(zhì)變。以上就是我今天給大家要分享的內(nèi)容，下面把時間交給 CFO Alain 總。

林世偉：

謝謝盧總啊。各位投資者分析員大家晚上好，對于盧總跟剛剛跟大家分享我們第二個季度在集團穩(wěn)健進取的經(jīng)核心經(jīng)營策略的指導(dǎo)下，我們再次取得了非常出色的業(yè)績表現(xiàn)。我們的總收入“手機 ×AIoT”分布收入、智能電動汽車及 AI 等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分布收入經(jīng)調(diào)整后的凈利潤等各項指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

25 年第二個季度，我們實現(xiàn)總收入 1,160 億元，同比增長 30.5%。我們集團的毛利率為 22.5%，同比提高了 1.8 個百分點。我們的“手機 ×AIoT”分部，收入為 947 億元，比增長 14.8%。毛利率為 21.6%，提高了 0.5 個百分點。

在智能手機方面，本季度收入為 455 億元，占我們總收入的 39.3%。本季度我們?nèi)蛑悄苁謾C出貨量為 4,240 萬臺，連續(xù) 8 個季度實現(xiàn)出貨量的同比增長。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，本季度我們?nèi)蛑悄苁謾C出貨量排名第三，市場份額為 14.7%，已經(jīng)七是連續(xù) 20 個季度排名全球前三。我們在全球 60 個國家和地區(qū)的智能手機出貨量排名前三，在全球 69 個國家和地區(qū)的智能手機出貨量排名前五。

第三方的數(shù)據(jù) 2025 年第二個季度，我們在中國大陸地區(qū)智能手機銷量排名第一。我們的手機毛利率這個季度為 11.5%。我們的高端化戰(zhàn)略也取得了非常顯著的成效，品能力持續(xù)提升。對第三方的索取，我們在中國大陸地區(qū)高端智能手機。銷量，但我們整體的智能手機銷量中已經(jīng)達(dá)到 27.6%，同提高了 5.5 個百分點。

在 OP 方面，我們的收入這個季度再創(chuàng)歷史新高。本季度我們的 AIOT 收入為 387 億元，增長了 44.7%。季度我們的 IoT 毛利率達(dá)到 22.5%，同比提高了 2 點這個百分點，我們在多個品類均實現(xiàn)了同比量級提升。季度我們智能大家電的收入創(chuàng)歷史新高，同比增長 66.2%，其中我們的空調(diào)出貨量超過 540 萬臺，同比增速超過 60%。我們的冰箱產(chǎn)品出貨量超 79 萬臺，增長超過 25%。洗衣機的出貨量超過 60 萬臺，同比增速超過 45%。據(jù) CANVAS 的數(shù)據(jù)，2025 年第二季度，我們的平板全球出貨量同比增長 42.3%，在全球前五廠商保持最快的增速。我們的 TWS 耳機全球出貨量排名第二，中國大陸地區(qū)出貨量排名第一?？纱┐髟O(shè)備全球出貨量排名第一，中國大陸地區(qū)出貨量排名第二。

2025 年 6 月，我們發(fā)布了首款小米 AI 眼鏡，在總量、續(xù)航、內(nèi)存等方面表現(xiàn)出色，同新增了電致變色功能。類似超級小愛為我們的用戶提供了非常強大的多模態(tài)智能交互能力服務(wù)。我們繼續(xù)擴大我們的用戶規(guī)模，至 2025 年 6 月，我們的全球月活用戶數(shù)達(dá)到 7.31，同比增長 8.2%。其中中國大陸月活用戶數(shù)達(dá)到 1.85 億，同比增長 12.4%。

25 年第二個季度，我們的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入為 91 億元，同比提升 10.1%。本季度我們互聯(lián)網(wǎng)的毛利率達(dá)到 75.4%。我們境外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入達(dá)到 31 元，同比增長 12.6%，占我們的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)總收入的 33%，創(chuàng)歷史的新高。25 年第二季度，我們的智能電動汽車及 AI 等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分布收入為 213 億元，但總收入的 18.3%，其中智能電動汽車銷售收入為 206 億元。其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入為 6 億元的智能電動汽車及 AI 等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部毛利率達(dá)到 26.4%。25 年第二季度，我們交付新車達(dá) 81302 輛，平均單價為 253,662 元。自 2025 年 7 月小米汽車上市以來，累計交付量已經(jīng)超過 30 萬臺。我們的智能電動汽車及 AI 等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損持續(xù)收窄，本季度經(jīng)營虧損為 3 個億元。我們穩(wěn)步執(zhí)行集團新十年的目標(biāo)，就是大規(guī)模投入底層核心技術(shù)，激勵成為新一代全球硬核科技的引領(lǐng)者。25 年第二個季度，我們的研發(fā)支出達(dá)到 78 億元，同比增長 41.2%。我們的研發(fā)人員數(shù)也創(chuàng)歷史新高，達(dá)到 22,641 人，占我們的員工總數(shù) 46.2%。2025 年第二個季度，我們整體營業(yè)開支為 170 億元。剔除了 59 億元的新業(yè)務(wù)的投入費用，我們的核心業(yè)務(wù)的營業(yè)開支為 113 億元，功率 11.9%，非常健康的水平。

利潤方面，我們單季度經(jīng)調(diào)整凈利潤連續(xù)三個季度創(chuàng)歷史新高，這個季度達(dá)到 108 億元，比增長超過 75% 后說一些 ESG，我們在低碳實現(xiàn)方面，小米集團辦公場所今年上半年共試試用了 6 店，大概 720 萬度，去年同期增長超過 270%。今年上半年，小米汽車工廠光伏發(fā)電量達(dá)到 690 萬度，減少碳排放超過 4,160 噸。數(shù)據(jù)系列在 JDpower2025 年中國新能源汽車產(chǎn)品魅力指數(shù)和新車質(zhì)量研究兩個榜單中都取得了大型純電動車的第一名。

2025 年 7 月，中國大陸華北地區(qū)遭遇了強降雨，強公益基金會捐贈了 500 萬的現(xiàn)金以及 35 萬元的災(zāi)區(qū)計稅的物資，支持受災(zāi)地區(qū)的緊急環(huán)助、過渡安置和災(zāi)后重建等工作。2025 年 3 月，小米公益基金會也向緬甸捐贈了 5 億元緬幣，支持地震后緬甸當(dāng)?shù)氐木o急救災(zāi)及災(zāi)后重建工作。之后在科技創(chuàng)新方面，截至 2025 年 6 月 30 日。是小米創(chuàng)新聯(lián)合基金，已經(jīng)資助獲提總經(jīng)費超 2.1 億元，在中國大陸地區(qū)，北京已經(jīng)支持了 141 個團隊。感謝大家對小米的支持。

主持人：

第一個提問是來自摩根士丹利的 Andy，請開啟，謝謝。

摩根士丹利：

感謝管理層。首先恭喜公司在二季度能夠在收入和利潤雙雙能夠創(chuàng)下歷史的新高，非?？上驳囊粋€業(yè)績啊。我有兩個問題，第一個問題是關(guān)于 Aiot 的 IoT 板塊在二季度表現(xiàn)得是十分的搶眼，能否請管理層進一步分享一下國內(nèi)和海外市場分別的表現(xiàn)？此外，那么海外新零售體系我們也看到在迅速地擴張過程當(dāng)中，能否給我們展望一下未來一段時間海外新零售體系的建設(shè)對于 Aiot 的增長能起到哪些積極的作用？

第二個問題是關(guān)于手機業(yè)務(wù)，我們也關(guān)注到第二季度手機業(yè)務(wù)的毛利率環(huán)比有所下降，那我們從行業(yè)的角度看到，比如說像 BM 這些成本是在上升，所以想請教管理層如何看待手機業(yè)務(wù)毛利率在短期波動的情況下，它的長期發(fā)展的趨勢是怎么樣？我們現(xiàn)在已經(jīng)看到了零部件成本上升這一負(fù)面因素，但同時我們也注意到手機行業(yè)的集中度在不斷提升，小米的高端化也在持續(xù)發(fā)力，有了這兩個積極的因素，能否在未來幫助手機業(yè)務(wù)實現(xiàn)毛利率的止跌回升？是否還有其他的因素會對手機的長期毛利產(chǎn)生影響？詳情管理層進行。

盧偉冰：

分享，謝謝。第一個問題就關(guān)于 IoT 和海外的新零售，我覺得 IoT 業(yè)務(wù)的話，目前來看，我們不論是在中國市場還是在海外市場，我覺得都有比較好的這樣的一個增速。那么中國市場的話，我覺得益于我們新零售的建設(shè)，因為前期的話我們 IO 區(qū)整體來講的話還是電商為主，線下的話應(yīng)該作為比較少，那么我們在過去一兩年，我覺得我們在中國區(qū)域大力地去發(fā)展線下，如果你到了小米的門店，你會發(fā)現(xiàn)我們?nèi)ツ觊_始的搭建的一面墻，去對我們搭建的整體的業(yè)務(wù)的發(fā)展非?？斓?，但是我覺得這完全不夠，我們還有下一個的迭代的計劃。

那么海外市場的話，我覺得主要是受益于我們渠道的擴張，以前的話我們的 IoT 在海外整體來講我們的渠道是比較窄的，那么過去兩三年我主要還是海外的渠道面給打開了，所以說應(yīng)該來講的話，我覺得 IoT 不是國內(nèi)還是海外目前成長都不錯，但是由于我們大家電業(yè)務(wù)現(xiàn)在也可以認(rèn)為說基本上全部在中國銷售的，所以會看到中國的增速會高一些，因為我們目前的話，我們的搭建的增速是高于我們生態(tài)鏈的增速的。所以的話大家會看到我們在中國市場的增速會高于海外的市場。

海外的新零售的話，我們今年我們還不叫快速擴張了，我們今天把它叫規(guī)?；]環(huán)，就去年我們是完成了區(qū)域性的探索，今天我們把它要做規(guī)?；]環(huán)。我們上半年的話大概開了 200 來家店，那么全年的話我估計最后會落到 400 到 500 家店之間，那基本上我們重要的國家都開出來了一家或者多家的小米的直營的、新零售的門店，那么在部分的市場我們已經(jīng)把合作伙伴的授權(quán)的門店已經(jīng)納入進來了，那么今年建立這個基礎(chǔ)之后，我就明年我們就可以發(fā)力，基本上一年，一年的話我就可以一千一千家以上來去開了。

那么這個做成了之后，會對整個 IoT 業(yè)務(wù)我就會有一個巨大的助力，即 IoT 業(yè)務(wù)如果你沒有自己可控的渠道，其實你會要進入到不同的品類渠道去，這個效率是非常非常低的。就這兩個結(jié)合到一起去的話，我認(rèn)為 IoT 業(yè)務(wù)在海外的成長的空間還是非常非常大的，這是我想講的第一個問題啊。這樣你問了是一個手機關(guān)于這個毛利率的問題啊。

我覺得今年的話，我覺得我們應(yīng)該來講的話，會發(fā)現(xiàn)整個內(nèi)存的價格的上漲確實比我們原來的預(yù)期要高得多，尤其是 d+4X，原來我們的關(guān)注度基本上放在 d+5X 上面去，其實后來我們發(fā)現(xiàn) d+4X 的成長速度反而是最高的，原因我就不講了啊。那么這個我覺得它對中低端產(chǎn)品的影響我覺得還是比較大的，再加上今年的三四月份開始，我的印象里還是二三月份，大約鋼鐵金的這個理的這個對建詞的材料的這個出口的這樣一個管制，也造成了建詞材料的整體的上漲，這兩個我就促進了今年我覺得在手機里面的成本，加上今年的話，大家也看到每一家應(yīng)該是都是推出了非常大的建量，那么這幾個結(jié)合到一起去，應(yīng)該是今年報名成本我覺得是有上漲的。在這個上漲的情況之下，在二季度在疊加了我們產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道。大家如果去發(fā)現(xiàn)我們在 G2 季度去發(fā)布的新品是非常非常少的，我們在中國上整個上半年一共才發(fā)布了 6 款新品，行業(yè)有的品牌可能發(fā)了十幾款甚至二十款產(chǎn)品左右啊。所以我們整體來講，我覺得二季度是我們新品發(fā)售比較早的窗口，這兩個集到一起，但是會看到了我們在毛利率上面與一季度相比有一些下降。

那么整體來看的話，我認(rèn)為我們今年的話應(yīng)該來講，我相信在第四季度會到我們的新品的集中的上市的這樣一個時間，我覺得我們毛利率我相信在第四季度會有一個回拉，那么這是我覺得是對，整個我的今年的這個毛利的情況，但長期來看的話，我還是認(rèn)為說要長期來去解決毛利的問題，我覺得還是要考考高端，我覺得高端就要立住，中低端就自然就立住，所以高端。但是高端要立住的前提是一定是技術(shù)的投入，技術(shù)投入里面我認(rèn)為未來最重要的就是芯片、OS 和 AI 三個技術(shù)，所以我覺得這是我們大的一個基本的一個邏輯，好嗎？

林世偉：

謝謝。我就補充一個小點，因為第二個季度畢竟是空調(diào)的旺季，而且你看到我們第二個季度空調(diào)的出貨量已經(jīng)超過了 500 萬臺啊。所以的話這個也會帶動整體的中國區(qū)的 IoT 的收入會增長得比較快啊。這里我就補充一。

主持人：

嗯，下個提問是來自高盛的 Timofy，請開啟，謝謝。

高盛：

盧總，Alain 總晚上好，那感謝接受我的提問，也再次恭喜啊，公司一個非常強勁的二季度的業(yè)績。那我這邊也有兩條問題想要請教一下。那第一個是關(guān)于我們這個 AOT 業(yè)務(wù)的毛利率，那我們看到這部分的毛利率在同比有一個比較明顯的提升，但是環(huán)比似乎我們看到了一些壓力。那想請管理層幫我們拆解一下，這個環(huán)比的這個壓力分別來自于哪些方面？那特別是我們看到在這個家電市場的競爭其實可能會變得比較激烈，特別是在國補的這個高基數(shù)下，國內(nèi)的消費大盤可能會有一些減速的風(fēng)險。

那我不知道，想請管理層展望一下我們今年下半年 IoT 這邊的毛利率的一個趨勢是怎么樣的？那第二個是關(guān)于我們的這個研發(fā)開因為我看到我們二季度整體公司的研發(fā)投入是有一個同比 40% 以上的一個增速，那這個增速也是過去的幾年以來最快的一個增速。那想請教一下我們這個同比的增速主要投入的方向有哪些？那我們在二季度我們也看到推出了一個 100 萬 case 的一個自動駕駛的技術(shù)，那想請教一下我們最新的這個投入的方向和進展怎么樣？另外在這個車和新業(yè)務(wù)這邊，新業(yè)務(wù)里面的這個大模型和芯片的投入，那我們每個季度是否還會繼續(xù)加大？謝謝。

盧偉冰：

關(guān)于 IoT 的毛利率，你說這個二季度同比成長環(huán)比有點下滑，我覺得這個可能主要就是中國市場 618 的影響，那我講了以后，Allen 等再補充一下。那么主要我從我的角度來看的話，我覺得主要應(yīng)該來說是 618 的影響，我覺得其他應(yīng)該來說沒有太多的大的一些變量的因素。

那么在家電這塊業(yè)務(wù)在國補的目前的這個情況之下，包括競爭的情況下，我覺得對于我們家電業(yè)務(wù)板塊，按照年初制定的預(yù)算的目標(biāo)來看的話，我覺得沒有什么太大影響，我們目前來看基本還是能夠非常圓滿地來完成我們年初一些制定的目標(biāo)，我覺得對，我們整個家電這塊板塊，我覺得大的趨勢和大的目標(biāo)，我覺得我沒有發(fā)生這個調(diào)整啊。

這是我講的是第一個，第二個你問了一個研發(fā)投入的問題，研發(fā)投入的話你可能問說我們到時候投哪些方向去啊？進來看，我覺得我們應(yīng)該說不論是我們核心技術(shù)，就剛才講過的像芯片、AI、OS，還是我們的各個產(chǎn)品線的技術(shù)，包括手機，包括大家，包括汽車，其實我們都在全面投入，我們又是投入的面還是比較的寬，比較的寬呃。

我即便是我覺得像大家電，我覺得今天我們有這么好的成長，這么好的口碑，這么好的競爭力，包括我們在這樣的一個商機下，我們還交互出比較好的毛利率和凈利率，我覺得它一定是跟我們在技術(shù)上的投入是密切相關(guān)的，沒有這方面的投入，我覺得我們不可能交付出這樣的一個答卷的，這樣一個答卷的。

那么基于你剛才講的是說剛才輔助駕駛，我應(yīng)該你說的 100 萬，現(xiàn)在是我們做的是 1,000 萬的 ECLIPse，這樣的 1,000 萬 CLIP，是目前來看，我覺得應(yīng)該來說這個，我覺得對于我們輔助駕駛的幫助，我自己覺得還是蠻大的，我的印象里應(yīng)該是 1 CLIP，大約應(yīng)該是三四秒左右吧，3 點半左右，那么他把所有傳感器能夠感知到的是這樣的一些數(shù)據(jù)，加上他的形式的軌跡去做了以后，應(yīng)該來說跟以前相比，我覺得應(yīng)該大幅度提高了我的輔助駕駛的整個的這樣一個精度。所以我想我們在大模型也好，我們的芯片也好，我覺得我們的季度，我們的投入就基本上按照我們原來的預(yù)算的進度去走。如果說是不是加大，我現(xiàn)在肯定是比前一個季度，我現(xiàn)在會去加大的這樣一個基本的這樣一個趨勢啊。

林世偉：

就補充幾點，現(xiàn)在就是第一 IoT 的毛利率。我記得我上個季度也說了，Q1 可能沒有太多的促銷的活動。Q2 就剛才盧總也說 618，那就是說在過去幾年我們調(diào)整 IoT 的業(yè)務(wù)的毛利率，同時你也會發(fā)現(xiàn)這個二十二點幾其實是歷史第二高，僅比上個季度低，所以我覺得還是一個，對吧？我們也是連續(xù)第四個季度毛利率，IoT 的毛利率持續(xù)保持在 20% 以所以我覺得這個 IoT 的毛利率其實很明顯地看到是慢慢往上走的這個趨勢。第一個，第二就是研發(fā)開支。你剛才問 AI 跟芯片，結(jié)果肯定是其實我們會增加這個投入，當(dāng)然就是也有些不一樣，比如說芯片可能主要還是人員的費用為主，AI 的投入可能更多的是硬件折舊。

主持人：

下個提問是來自 UBS 的周毅，周毅請開機，謝謝。

UBS：

誒好，謝謝管理層，也謝謝啊。也非常恭喜公司在二季度有非常優(yōu)秀的一個業(yè)績啊。我這邊是想請問一下，從 EV 這邊我們看到二季度這個 26.4% 的毛利率是非常喜人啊。就算在產(chǎn)能比較類似的情況下，那我們通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化也是在環(huán)比實現(xiàn)了一個非常快速的增速，那想請教一下，如果從中長期去看的話，我們 EV 的這個穩(wěn)態(tài)的一個毛利潤大概會是在怎么樣的一個水平？然后如果從短期看的話，對于雷總下半年扭虧為盈這個目標(biāo)，夏冉肯定是更有信心了啊。但是如果看到下半年的一些不確定性的話，對于這個盈利水平方面，如果會有一些不確定點話，大概是會從哪些方面來?。课矣X得這個問題，謝謝。

盧偉冰：

毛利率的話，確實這個季度我們毛利率比一季度持續(xù)在成長。

我認(rèn)為毛利率有這種不錯表現(xiàn)，主要有幾個原因。首先，大家可以看一下我們的平均單價，我們這個季度的平均單價應(yīng)該是在 25.3 萬、25.4 萬左右，如果合同含稅，那大概是在 28.6 萬、28.7 萬左右。要知道，28 點幾萬的售價基本上就是原來 BBA（奔馳、寶馬、奧迪）的水平。所以我認(rèn)為它完全受益于小米汽車高端切入戰(zhàn)略的成功。這是第一點。

　　第二，無論是小米 SU7 還是小米 YU7，它都受益于我們 Modena 平臺的標(biāo)準(zhǔn)化，無論是小米 SU7、SU7 Ultra 還是小米 YU7，其實它們都源于同一個平臺，同一個平臺對我們來說最大的好處就是它的模塊化、標(biāo)準(zhǔn)化特別好，這又為我們帶來了供應(yīng)鏈的集中化優(yōu)勢。因此，雖然我們整體的規(guī)模波動量不大，但是我們這一個品類、這一個平臺的規(guī)模非常大，我們在這個平臺上的規(guī)模經(jīng)濟做得還是比較好。正是因為這兩點促使我們實現(xiàn)了非常不錯的毛利率。

　　至于毛利率，從長期來看，我很難說它一定能維持這么好，這很難講，它取決于我們是否能一直保持比較好的訂單量。如果有比較好的訂單量，我們就不需要變相做很多的促銷行為。這樣才能保持比較好的毛利率情況。

　　關(guān)于下半年的盈利。我們有一個目標(biāo)：我們希望在今年下半年實現(xiàn)單季度或者單月的盈利，這的確是我們下半年的目標(biāo)。目前我們很難講說這個目標(biāo)會在三季度還是四季度，或者是哪個月實現(xiàn)，但這個大目標(biāo)是沒有發(fā)生變化的，我們也在朝著這個目標(biāo)努力。但是，我希望大家能明白，這只是某個季度或者某個月。累計來看，小米從 2022 年到 2025 年的上半年，在新業(yè)務(wù)上我們大約投入了 300 多億，大家可以簡單認(rèn)為，到目前為止業(yè)務(wù)報表都是虧損的。所以，要實現(xiàn)累積盈利還需要非常長的時間。對新業(yè)務(wù)來說，我們現(xiàn)在還處在“大投入期”。

我一直過去講說我們有本地化經(jīng)營，我們在本地會有非常多的能力，基于這個能力我們就可以跟過去相比，在海外的一些市場實現(xiàn)更加精細(xì)化的運營。

這可能是我們精細(xì)化運營所出來的紅利，過去大家可以簡單認(rèn)為我們相對來說比較粗放，我覺得是大的第一個，第二個如果你去看我們的高端化進展的話，其實我們上半年海外的進展非常的不錯，海外進展我們大約 600 美金以上的產(chǎn)品，大約我們同比的增長是百分之五十幾到六十左右，大約這樣一個數(shù)據(jù)。我覺得產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)改善我相信對提升也是有很大的幫助的。

所以你可能也看到我們海外，已經(jīng)每一個季度大概 4 塊錢左右，4 塊多，所以這個你可以從這個報表量算出來。剛才盧總也說了，就是我們更多的本地化經(jīng)營也吸引了更多的隨著我們的用戶群擴大啊。第一我們做更多的本地化經(jīng)營，第二就是說也會有更多的國際的品牌或者是 App 愿意跟我們合作，對吧？就是說以前劉總說了，就是可能更多的是國內(nèi)的 App 幫隨著我們一起出?！，F(xiàn)在我們有本地運營的能力，我們也吸引了更多的當(dāng)?shù)氐?App 或者是國際大的 App 來跟我們一起合作。

主持人：

下個提問是來自中金公司，請開啟，謝謝。

中金公司：

誒，好的，盧總 Alain 晚上好，那我這邊主要有兩個小的問題，在請教問題之前，我也首先恭喜一下公司二季度取得的非常亮眼的一個業(yè)績。我的問題聚焦在兩個方面，第一個方面想請教一下，就是我們也看到了公司在 AI 方面這幾年持續(xù)投入，包括我們有自己的模型，以及說有自己的這個 AI 眼鏡，以及說在 YU 7 的座艙 AI 功能有一些升級。那想請問 Alain 分享一下，就是怎么看待我們小米未來在端側(cè) AI 的這個方向上，包括軟服硬件我們的一些想法。

那第二個問題可能是相對來說更偏長遠(yuǎn)的，因為我們也看到了在今年二季度的時候，我們的這個連接的設(shè)備數(shù)達(dá)到了可能有接近這個 10 億臺，那這樣的一個數(shù)據(jù)其實還是非常驚人的，所以我想請管理層能否分享一下，就是未來我們在這個人數(shù)加選生態(tài)之下，在如此龐大的這個用戶的基數(shù)之上，我們長期的愿景，或者說我們希望達(dá)到的一個長期的規(guī)劃是什么樣的？謝謝。

林世偉：

我覺得 AI 我們也談過很多次了，就說目前的話，我們在 AI 方面，我覺得我們分三層，第一層就模我們的 AI 大模型這一塊，我們在堅定地投入。最上面是我們的應(yīng)用層，在應(yīng)用層和到大和大模型之間，我們還有一個轉(zhuǎn)化層，我們內(nèi)部叫個 plus 層，大約我們的團隊基本上是這樣來去做這樣的一個基本的一個布局和的分布，布局和分布，那么基于這樣的一個布局和分布的我大家可以看見我們應(yīng)該是在 AI 方面的應(yīng)用的設(shè)備還是非常的多的，像手機上 OS 座艙里的那個汽車?yán)锏淖?，以及我們這次發(fā)布的 AI 眼鏡等等，我覺得它的應(yīng)用我覺得還是非常非常的廣泛。

那么你剛才提到一個端側(cè) AI，我，我在今天我有幾個觀點啊。第一個今天我未來的話，我認(rèn)為端側(cè) AI 一定是一個很大的未來。在今天的話，我們來看的話，專程 AI 發(fā)揮的作用還比較有限，所以我們今天在使用的時候，我們沒有特別傾向于說這個一定是端側(cè)或者一定是云端的，而是通過用戶體驗的解說，哪一個能給用戶提供更好的體驗，我們會優(yōu)先去選擇哪個？但是隨著我認(rèn)為模型的效率越高和端側(cè) Adam 端側(cè)的算力的越來越提升，我相信端側(cè) AI 我覺得一定是一個大的趨勢，等端側(cè)起來之后，我覺得有越來越多的設(shè)備會把它 AI 化，那么這是我對這個問題的一個基本的看法。那關(guān)于剛才你講的說我們大約接近 10 億的這個連接的 IoT 的設(shè)備數(shù)，這個確實是不含手機和平板的。

我們長期的愿景是，其實我們長期的愿景就是人參加全生態(tài)，要業(yè)務(wù)閉環(huán)，形成一個網(wǎng)絡(luò)效率，這是我覺得是我們堅定不移的目標(biāo)。今天我們只能講說我們把它連接了，但是用戶跟我們之間的粘性我覺得還是不夠的。對，這個粘性不夠，我們的網(wǎng)絡(luò)效。浩勇還有差距，我們跟用戶所創(chuàng)造的價值還有差距，但是如果說他能夠從現(xiàn)在的弱粘性變成強粘性，然后我們真正的能從一家范圍經(jīng)濟的公司升級為一個網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的公司的話，我覺得這是小米，我覺得未來最大的一次商業(yè)模式的升級，我相信如果這個升級了之后，我覺得小米的內(nèi)置的價值會發(fā)生一個很大的變化。

就補充一個，不僅僅是 AI 的手機，最近你看到我們的預(yù)期也好，我們的眼鏡也好，其實也有很多的 AI 的功能，我們已經(jīng)上車了，就比如說你說車外語音，比如說拍照、翻譯等等，我們已經(jīng)上到我們很多的產(chǎn)品里面，包括汽車，包括眼鏡，所以其實我們在 AI 應(yīng)用方面也是發(fā)揮了我們自己的場景比較多。把我們的 AI 也挪到其他的。

主持人：

嗯，下個提問是來自花旗的 Kina，請開啟，謝謝。

花旗：

感謝管理層給我提問的機會，我有兩個問題，第一個是在手機這邊的這個行業(yè)的一個情況，就因為看到，嗯，現(xiàn)在上半年還是有一些特，有些這個廠商還是一開始會比較積極，但是后來發(fā)現(xiàn)其實那個整體的行業(yè)還是稍微比較平穩(wěn)，所以接下來的下半年，我不知道這管理層這邊是怎么看這個全球這個手機這邊的一個這個增長的幅度，或者是還是會比較偏向平穩(wěn)。

那中國這邊其實大家都在討論說會不會有一個補貼的更新，或者有一些其他一些這個鼓勵的政策可以刺激一下這個消費。不知道管理層是怎么看在國內(nèi)的市場，那全年的這個手機出貨目標(biāo) 1.75 億到 1.8 億的這個情況是否還可以達(dá)標(biāo)？這是第一個，然后第二個是想要請教一下這個電動車這個業(yè)務(wù)，那想要請教一下，就說這個未來一個比較在剛才淑韻也提到那個毛利率的這個方向來看的話，如果做一個比較長期合理的這個公司，也可以達(dá)到一個比較合適的一個規(guī)模的時候，這個毛利率應(yīng)該是一個怎樣的一個態(tài)勢，才是比較合理的？

因為再加上國家也在推進這種啊，返金價等等這些情況，我覺得可能整個行業(yè)都相對會比較傾向一個健康的一個環(huán)境，然后再加上未來公司因為要出海，就是有提到 2027 年要出去這個歐洲，那在這個歐洲這邊的一個準(zhǔn)備應(yīng)該是怎么樣？然后會不會對未來的一些這個利潤等等都會有一些波動？那因為可能要在海外做建廠等等的一些動作，所以想要請教一下管理層這方面的一些看法，那最后就是希望可以公司可以繼續(xù)創(chuàng)造業(yè)績的新高。謝謝。

林世偉：

你問的這個第一個問題就是手機了，我覺得手機應(yīng)該來講的話，大家在今年或去年年底，今年初對整個手機的大盤應(yīng)該來說抱有樂觀。我相信每一家的目標(biāo)應(yīng)該來講的，或每個品牌的目標(biāo)應(yīng)該是相對上就是比較積極的。那打完半年之后，大家發(fā)現(xiàn)好像整個大盤好像沒有發(fā)生我們預(yù)期的那樣的一個增長，那么當(dāng)大家的進貨量變多了之后，自然會產(chǎn)生的就是整個的我覺得價格戰(zhàn)，我覺得這都是一個基本的一個規(guī)律。

我現(xiàn)在到了今年年終的時候，應(yīng)該來講大家的庫存也基本上都差不多，我相信下半年整個市場我認(rèn)為會變得更加的理性，那么這是我覺得整體來看，目前來看，我覺得整個全年可能全球大盤的話，我覺得幾乎是一個增長，或者是非常微的增長，可能是百分之零點幾的這樣一個增長的這樣一個情況，大家可以基本上我認(rèn)為可以忽略不計，那么這是我覺得我對整個手機大盤的一個基本的一個看法。

所以基于這樣一個大盤的情況，小米今年我們也對我們的目標(biāo)做了一些修正，我們最后把目標(biāo)定在 1.75 億左右。那在這樣的一個目標(biāo)的之上的話，也這樣的一些，我們應(yīng)也應(yīng)該相對于去年來看的話，應(yīng)該也要增長 5%~6% 個點左右，應(yīng)該這樣的一個增長也是比大盤的增長遠(yuǎn)也是遠(yuǎn)高于的，也是遠(yuǎn)高的。但是我覺得今天小米在這樣的一個情況的情況之下，我。我們對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和 ICP 的提升的看重度會高于對規(guī)模的增長，會高于規(guī)模，這是我就我們對手機里面的基本的一個策略。

關(guān)于汽車的話，毛利率以及內(nèi)卷出海這些問題的話，第一個我們特別贊同和支持，我就反內(nèi)卷，小米也承諾說我們在汽車?yán)锩嫖覀儾蝗⑴c價格戰(zhàn)，我們也不去參與內(nèi)卷，我們?nèi)プ龊米约旱氖虑?，尤其到目前的時候，我覺得我們最重要的是做好我們車的訂單的交付，那未來的話我覺得我們做好我們一些車型的，我的新車型的這樣一些開發(fā)，這是我覺得是小米我覺得最去關(guān)注的，我相信把這些做好了之后，我覺得毛利率我覺得是一個自然的結(jié)果。否則的話，如果你的產(chǎn)品做得沒有競爭力，你最后你只能去拼價格，最后只能去拼促銷的話，自然你的毛利率我覺得就起不來。

我覺得這是，我覺得是小米，我覺得我們非常非?？粗氐?，并且做好平臺化，做好標(biāo)準(zhǔn)化，做好爆品，我們就有規(guī)模經(jīng)濟。做好規(guī)模，有規(guī)模經(jīng)濟，我們的零部件的采購成本它就會更加有優(yōu)勢。我覺得小米應(yīng)該是走到這條路上去，這時候我覺得小米一直非常堅定地走這樣一個爆品模式，所以說到出海的話，我們堅定不移地相信小米今天在中國所探索出來的這樣一套的商業(yè)模式和打法，一定能夠適應(yīng)海外市場。

我們也希望我們到歐洲去之后，能夠把我們的中國實踐出來的這樣一些模式和打法帶到歐洲去，所以我們也定了一個 2027 年選擇到歐洲出海的這樣的一個目標(biāo)。目前我們還在調(diào)研和籌備過程當(dāng)中，我們還沒有到具體的產(chǎn)品及競價等等，所以今天我們很難對未來的利潤率、毛利率我覺得做一個測算。但是進入到歐洲市場也就是意味著我們又是選擇了一條從難到易的路。大家，我們一直在講說小米在過去幾年我們不能做芯片也好，我們不能做汽車也好，我們都是做了先難后易的事情，進入到歐洲市場，也就是從全球最難的市場開始做，進入我的小米，我們也全力以赴，準(zhǔn)備把這一仗去打好。

主持人：

下個提問是來自中信證券，請開啟，謝謝。

中信證券：

非常感謝管理層，祝賀這個二季度的業(yè)績。我有兩個問題，一個是在財務(wù)層面，就是我們看到二季度汽車的收入會環(huán)比有增長，毛利率是明顯的有跳升，那么由此測算公司的這個毛就汽車業(yè)務(wù)的毛利是比較明顯的提高，而同時我們看到在凈利層面是相對穩(wěn)定的。那么可能推算應(yīng)該是一些成本端的這個增長，那么如能不能請管理層幫忙去拆解一下這個汽車業(yè)務(wù)的成本端的這個增長，以及后面幾個季度對于汽車的成本端的一些判斷是否會有大的變化？那第二個問題其實是關(guān)于品牌力，剛才也提到了汽車的這個業(yè)務(wù)的出海，其實我們看到伴隨汽車業(yè)務(wù)在國內(nèi)的成功，小米的品牌力其實是很強的，就是開始逐漸形成了一個比較強的品牌力在中國境內(nèi)。那我的這個問題就是當(dāng)我們要出海，在海外去走的時候，我們怎么去考慮小米這個品牌在海外的品牌力的一個塑造和這個投入的一個情況？謝謝。

林世偉:

就毛利率，我的印象里這是第三個、第四個問題的回答，我沒有太多的這個增量的信息，我覺得毛利率，就剛才我也講第一個，就是我們的平均單價，我覺得非常的不錯。不含稅 25 萬多，含稅的話 28 萬多。只有第一個就是我們現(xiàn)在的車，我覺得應(yīng)該是高端車，都不是中端車了，就是我覺得是第一個，第二個就是我們現(xiàn)在發(fā)布的三款車，蘇琪、阿準(zhǔn)和預(yù)期共享了 modeln 的平臺，讓我們在平同一個平臺上面有非常好的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)模經(jīng)濟。所以說我們在成本方面我覺得是不錯的，加上的話我們生產(chǎn)的效率非常的高，所以說我覺得它支撐了我們現(xiàn)在大家看到的一個比較不錯的這樣的一個毛利率。那如果去展望后面的話，我沒有看到在成本端有大的變量，那么這是我覺得是大約我覺得對汽車毛利率的這樣一個大的回復(fù)啊。

那么關(guān)于品牌力，在海外上品牌力第一個就是我覺得即使小米在全球，應(yīng)該咱們說，我們就說歐洲，小米在歐洲的知名度 95% 以上，西班牙應(yīng)該到 9%，我覺所以說小米作為一個品牌在海外市場的知名度我覺得沒有任何的問題。但是小米汽車的知名度現(xiàn)在肯定不是不高的，所以說我們就要在 2027 年之前。

我們怎么來解決小米汽車品牌的知名度以及用戶對小米汽車的興趣度？那么至少在目前來看的話，我們已經(jīng)有一些用戶通過自己的方式把車已經(jīng)運到了歐洲并且上牌。像上次我在英國遇到的一個米粉，他就是自己把一輛左舵的車運到了英國去，在一個右舵的市場里上了牌，并且經(jīng)過了當(dāng)?shù)氐臋z測，他前兩天還發(fā)信息跟我說，他在歐洲開了一大圈，開了好多好多國家去，一路都有很多很多人去拍。

上一次我在德國開小米 SU 7 的時候，也有很多人還在那拍，還有很多人能夠看到我們的車叫出來是小米，也說明今天其實小米汽車的知名度可能比我們自己想的還要大很多，所以我對小，我對用戶、對小米的品牌的理解，坦白來講我不是特別的擔(dān)心這個事情，因為我覺得我們在中國也是一個從無到有這樣一個構(gòu)建的這樣一個過程，它總是這樣一個過程，所以我不是特別特別的擔(dān)心，好嗎？

主持人：

下個提問是來自華泰證券，請開啟，謝謝。

華泰證券：

我有兩個問題，第一個問題，因為最近我們看到國內(nèi)的那個機器人的就是創(chuàng)業(yè)，然后這些企業(yè)的就是宣發(fā)都非常熱，就做一個就智能硬件公司，就是盧總，您怎么看？就是機器人這個品類就作為就是它的商業(yè)機會是第一個問題，然后第二個問題，就想問一下那個家電業(yè)務(wù)，我們看到大家電業(yè)務(wù)就是上得非常快，就這個季度還 66% 的增長，特別是那個空調(diào)業(yè)務(wù)，現(xiàn)在您那個 540 萬臺的量，那已經(jīng)和那個友商是在一個可比的一個規(guī)模?？吹接行﹫蟮勒f在線上渠道已經(jīng)做到第一了，想問一下就是公司的就大家電業(yè)務(wù)，特別是空調(diào)業(yè)務(wù)要再上一個臺階，就是現(xiàn)在或者未來準(zhǔn)備做什么事情？謝謝。

盧偉冰：

機器人的話，創(chuàng)業(yè)公司這些我就不談了，我談一下小米，即使小米我覺得我們看好機器人的這個機會，所以大家看到我們機器人應(yīng)該投了有個四五年，我覺得我們看好這個機會，我們也看好他在工廠里的人群，機器人的方向，那我，我覺得這是我覺得是我們大約我們對這個方向的一個基本的判斷。

所以我們現(xiàn)在的目標(biāo)是能不能他在我們自有的工廠里面先進行一些業(yè)務(wù)的閉環(huán)的完成，然后再來去看效率的提高，但是從目前的角度來看的話，的確是難度非常的高。我們還沒有看到非常明確的，我覺得商業(yè)上的這樣的一個在閉環(huán)的這樣一個時間點，這可能還需要一些時間，我覺得我們才能夠看到這是對機器人。

第二個就是說關(guān)于家電，我覺得第一個我先修正一下，我們應(yīng)該在線上沒有第一，你剛才說是線上第一，我就還沒有的話，那么這，這是我先修正一下，這個還沒有，我覺得我們離第一還有比較大的差距啊。但是我還是覺得是說小米，今天我們做家電，大家看到我們空調(diào)確實發(fā)展比較快，當(dāng)然冰洗的話應(yīng)該來說也跟得也蠻快的。主要我們還是說在空調(diào)這個品類，因為我們當(dāng)時掃描了之后，我們發(fā)現(xiàn)在空冰系里面，空調(diào)這個品類的從規(guī)模性的角度，或者從價值人類角度還是大于冰箱和洗衣機之和。

所以說我們在空調(diào)方面我們的投入比冰洗提前了兩年，這是大家能夠看到說我們現(xiàn)在在空調(diào)方面，我們的確的話，我覺得我們應(yīng)該還是非常非常的不錯，雖然說近一年的話，行業(yè)的價格戰(zhàn)應(yīng)該來說還是比較的激烈，但是如果你去看小米的話，你會發(fā)現(xiàn)第一我們的平均單價又漲了差不多 200 塊錢左右，這是個 roughly 的數(shù)據(jù)，不是特別精確，應(yīng)該是漲了個 200 塊錢左右。

在這樣的一個情況之下，我可以告訴大家的是我們康橋的毛利率同比去年也是增長的，那也就是說我們今年大家看到我們交付的成果是說我的規(guī)模相比去年成長了 60%。我的平均單價相比去年我還漲了差不多 200 塊錢，我的毛利率相對去年我還是增長的，也就說我們是在這樣的一個情況之下所取得的成績，所以整體來講的話，我認(rèn)為整體行業(yè)的價格戰(zhàn)對我們可能略有影響，但阻擋不了小米大家電業(yè)務(wù)持續(xù)往前進的步伐。并且我們整個團隊來講，我一直跟他們講說不要在于一個月、一個季度的排名，我覺得這個東西短期之內(nèi)作為內(nèi)。不鼓舞士氣我覺得是不錯的，但長期來看的話，我認(rèn)為我們要看重格局的變化，看重產(chǎn)業(yè)格局，看重我們的產(chǎn)品是不是有競爭力，看重我們的核心技術(shù)是不是攻克了。

看中我們賣給用戶之后，用戶對我們的 NPS 是不是高，我覺得這個是最關(guān)鍵的，如果這個有，我們這個業(yè)務(wù)一定的成長是往前去走的，并且我覺得大家電整個市場的空間，小米還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到我們自己認(rèn)為我們應(yīng)該到達(dá)的這樣的一個天花板，所以我覺得這個成長的空間，至少我來看的話，在中國市場還有幾倍。我們不說海外市場，光中國市場我覺得還有幾倍的成長空間。海外市場我們今年剛剛開始探索，所以我覺得大家在業(yè)務(wù)應(yīng)該來講，在小米里面，我覺得還有非常多倍的，我覺得這樣一個成長的空間，所以我覺得我們還是非常有信心，至少我們今年在東南亞的幾個開設(shè)，我覺得都是非常非常的不錯的。

主持人：

由于時間關(guān)系，我們現(xiàn)在接入最后一個提問，我們這個提問是來自東方證券，請開啟，謝謝。

東方證券：

我這邊的第一個問題是關(guān)于這個 AI 人才戰(zhàn)略，因為我們也看到近期海外的這個 AI 人才還是搶奪非常的激烈，那從小米這邊來看，我們的研發(fā)投入也是在持續(xù)地增加，那就之前可能也有各種各樣的關(guān)于咱們 AI 人才布局的一些傳聞。就能不能就從我們的這個人才戰(zhàn)略方面來跟大家講一講，我們是在比如說在哪一些方面來做布局？還有這個傾向于什么樣的人才從這個角度來聽一聽你們的想法。這我第一個問題，謝謝。

林世偉：

AI 是一個特別大的話題，AI 戰(zhàn)略也是一個很大很大的話題，我很難簡單地用一句話來把這個東西講得很清楚啊。但是你如果去看我們最近所交付出來的一系列的成果，并且在這么短的時間交付出來的話，你應(yīng)該能夠記得出來我們背后應(yīng)該說還是有不少的高手的，我覺得這一點我覺得請大家可以去放心，并且我覺得我們做的時間其實還沒有那么長，我覺得再對這些時間的推進的話，大家可以看到我們應(yīng)該還會有很多很多不斷的，我覺得更多的一些好的這樣的一些成果的出現(xiàn)。所以今年的話我們大約 300 億左右的研發(fā)費用，我們大約 25% 左右，我們會拖在 AI 上去，那 AI 里面我覺得最主要的就是一個是人，一個是算力的這樣的一些基本的投入，好嗎？那我就這個問題我就只能講到這里。

主持人：

今天會議到此結(jié)束，謝謝大家。

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