IT之家 7 月 15 日消息，美國(guó)投資銀行 KeyBanc 在最新研報(bào)中，下調(diào)蘋果公司股票評(píng)級(jí)，從“板塊權(quán)重”（Sector Weight）下調(diào)至“減持”（Underweight），并給出 250 美元的目標(biāo)價(jià)。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu) CounterPoint Research 公布的最新數(shù)據(jù)，2026 年第 2 季度全球智能手機(jī)行業(yè)出貨量同比下滑 11%，但蘋果公司全球市場(chǎng)份額從 2025 年同期的 17% 增至 20%。

而另一家市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu) Omdia 也給出類似數(shù)據(jù)，蘋果公司方面，在通常被視為一年中最淡季的季度中，蘋果 2026 年第 2 季度出貨量份額達(dá)到 20%，相比較去年同期增加 4 個(gè)百分點(diǎn)。

在亮眼的份額數(shù)據(jù)之外，KeyBanc 在最新研報(bào)中下調(diào)蘋果公司股票評(píng)級(jí)為“減持”，并給出了 3 個(gè)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)：

• 由于價(jià)格上漲、美國(guó)用戶升級(jí)換代活動(dòng)疲軟以及設(shè)備補(bǔ)貼模式的變化，iPhone 的產(chǎn)量可能會(huì)放緩

• 2027 年 Mac、iPad 和可穿戴設(shè)備的預(yù)期可能會(huì)下調(diào)

• 銷量增長(zhǎng)放緩，這可能會(huì)減少蘋果用戶群的增長(zhǎng)，并對(duì)服務(wù)業(yè)務(wù)造成壓力。

KeyBanc 認(rèn)為，運(yùn)營(yíng)商目前普遍縮減手機(jī)補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)這將抑制 iPhone 的升級(jí)換代。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為美國(guó)運(yùn)營(yíng)商削減補(bǔ)貼，意味著蘋果公司將需要承擔(dān)更多 iPhone 增長(zhǎng)的重?fù)?dān)。

此外，蘋果 iPhone 銷售速度的放緩將導(dǎo)致其服務(wù)業(yè)務(wù)的年增長(zhǎng)率放緩至 7%，低于目前普遍預(yù)期的 12% 的增長(zhǎng)速度。IT之家附上相關(guān)截圖如下：

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